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四季度：PVC价格分析及套期保值 数据来源：大连商品交易所 上游成本 电石法 9月中旬，国内部分地区受到国庆运力紧张的影响，电石价格较前期有小幅的上升。但之后整体情况保持平稳，价格无进一步大幅上涨的迹象。目前按照3300元/吨的电石价格折算，电石法加工的PVC成本在6200元/吨左右。期货、现货价格还存在一定的理论利润空间。 电石供应方面比较充足。8月，全国电石产量138.97万吨，同比增加10.8%，环比增加6.6%。1-8月，全国电石累计产量935.07万吨，同比下降6.84%；较1-7月同比下降9.36%，有3个百分点左右的回升。 表2：全国电石价格（元/吨） 图1：全国电石产量明显回升（万吨） 数据来源：金银岛 数据来源：统计局 乙烯法 9月中旬以后，受国际原油价格波动的影响，氯乙烯单体的价格略有下跌。按照710美元/吨的进口氯乙烯单体报价折算，乙烯法加工的PVC成本在7000元/吨左右。基本持平当前乙烯法现货报价。 全国乙烯供应也呈现逐渐回升的态势。8月，乙烯产量91.4万吨，同比增加7.8%，环比增加6.1%。1-8月，乙烯总产量657.15万吨，同比下降7.98%，较1-7月同比下降比例减少2个多百分点。 表3：亚洲VCM报价（美元/吨） 图2：全国乙烯产量震荡回升（