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QDII专户 理财介绍 新兴经济 境外市场投资机会出现? 汇添富国际团队看好香港市场原因： 基本面优势：背靠中国经济将领先全球复苏。中国财政能力与经济增长率明显优于欧美发达国家，在金砖四国中也名列首位。港珠澳大桥年内开工将拉动内需，串联珠三角经济，长期利好香港本地股。 新兴经济 境外市场投资机会出现? 汇添富国际团队看好香港市场原因： 估值优势﹙1﹚：受到全球金融海啸冲击，港股市盈率由21倍下修到最低6.6倍，低于亚洲金融风暴的7.8倍，目前股利率5.3%，具安全边际。 新兴经济 境外市场投资机会出现? 汇添富国际团队看好香港市场原因： 估值优势﹙2﹚： 大部分的两地上市A/H 股价仍有比较大估值溢 价，未来红筹股回归、A 股全流通将造成供求关 系改变与价差收窄。 新兴经济 境外市场投资机会出现? 汇添富国际团队看好香港市场原因： 汇差不利因子弱化：美元在金融危机背景下成为避风港，人民币自去年中对美元已停止升值，预估人民币兑港币汇率将维持稳定。 美元兑人民币汇率 美元兑港币汇率 人民币兑港币汇率 新兴经济 如何把握港股投资机会? 汇添富国际团队投资观点： 短期市场或持续震荡，但长期投资机会已经浮现：恒指过去一年半已历经64%的跌幅，并在11,000点两次探底，基于当前估值的吸引力与中国4万亿投资将在二季度发力，带动宏观经济环比复苏。 新兴经济 如何把握港股投资机会? 投资主轴： 经济复苏的早周期股：资源与建材价格短期面临去库存、去产能压力，但下行风险有限，未来需求回温将带动价格反弹。 秦皇岛到岸煤价 热轧钢价 上海期铜 新兴经济 如何把握港股投资机会? 投资主轴： 具估值优势的金融股：国内降息周期基本到底，银行股将受惠于稳定净息差、信贷规模扩张、不良贷款率下降。预估低利政策仍将延续，带动保险股保费收入增长与部分流动性推动股指提高权益类投资收益。 一年期定存利率 上证综指 国内公债收益率 新兴经济 如何把握港股投资机会? 投资主轴： 盈利稳定的香港公用事业股：去年全球股市基本呈现巨幅单边下跌，香港公用事业股由于盈利受经济周期影响较小，考虑现金股利后基本实现正收益，中长期配置可平滑短期业绩波动并实现类固定收益投资回报。 长期跟踪的优质红筹股：包括北京、上海市国资委下标志性综合企业、中国发展3G网络、新能源受惠股等。