1世界经济复苏出现分化.docVIP

 1.世界经济复苏出现分化 国际货币基金更新后的《世界经济展望》报告，将2011年全球经济增长率预测值调降至4.3％，国家下调为2.2％，新兴及发展中经济体为6.6％4.3％的经济成长率仍高于1980-2010年的平均值，显示全球经济增长虽然放缓，但仍维持一定的成长动能。 　 资料来源：大通证券研发中心Wind资讯 1.2美国维持超低利率政策不变 美国联邦储备委员会6月22日宣布，将联邦基金利率维持在零至0．25％的水平不变。为应对金融危机和经济衰退，美联储于2008年12月将联邦基金利率降至当前的历史最低位，并一直保持在这一水平。美联储去年11月宣布推出第二轮量化宽松货币政策，即在今年6月底以前逐月购买总量为6000亿美元的美国长期国债。第一季度美国GDP增长1.8%，经济复苏的速度慢于美联储的预期。QE2的效果受到多方质疑。从去年8月美联储首次暗示推出QE2至今,美国的失业率从9.5％降至9.1％,服务业指数从52.8升至54.6,制造业指数从55.2降至53.5,改善并不明显。美联储将在今年6月底结束去年推出的第二轮量化宽松货币政策，并维持将到期的国债本金进行再投资购买美国国债的政策。美联储将延续宽松的货币政策以刺激美国经济复苏。 QE2制造的大量流动性造成资产价格的迅速膨胀。美国5月份消费者物价指数环比上升0.2%，较4月份0.4%的涨幅有所收窄，但同比涨幅达到3.6%，高于4月3.2%的涨幅，创下近三年来最高水平。若不计波动性更大的食品和能源成本，5月份核心CPI环比增长0.3%，同比涨幅为1.5%，为2010年1月以来最高水平。在CPI分析统计中，5月食品价格指数环比上涨0.4%，美国通胀压力有所上扬，但美国中长期通胀趋势依旧保持稳定。国际能源署宣布，该机构28个成员国将在30天内向市场投放6000万桶原油，以“保护世界经济脆弱的复苏势头”。其中美国释放的油储规模将高达3000万桶，油价下半年将低于每桶100美元。 标准普尔将美国“AAA”长期信用评级的评级前景，从“稳定”调降至“负面”。这个举动意味着美国的主权信用评级，可能会在未来两年内被调降。根据美国财政部最新的数据，美国至今累计的国债（包括联邦、各州及地方三级政府）已经高达14.31万亿美元，平均每一个国民负债4万6000美元，债务占美国国内生产总值的97%，债务总额将在今年底超越GDP的100%。一旦被降级，美国纳税人必须付出更高的债务利息，政府举债的成本也会提高。新兴市场经济体新兴市场经济体的经济基本面改善，增长前景看好，以及发达国家的宽松货币政策，导致国际资本大规模向新兴市场经济体流动。国际货币基金尽管资本流入对接收国经济有益，但过度流入也会造成宏观经济和金融稳定风险。这些国家应根据各自国情，选择不同应对措施。国际货币基金制定了一个政策框架，内容包括建议巴西、中国和印度尼西亚等国如何最好地利用资本管制来抑制资本投资猛增。这个框架打破了国际货币基金长期以来在资本管制方面的禁忌。国内生产总值今年国民经济和社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长8%左右；经济结构进一步优化；居民消费价格总水平涨幅控制在4%左右；国际收支状况继续改善。从2005年至2010年已经连续6年将GDP增速目标设定为8%左右。此次连续第七年保持相同目标，希望今年经济增长态势能够继续保持平稳。一季度国内生产总值同比增长9.7%。从环比看，增长2.1%。中国经济增速趋于，正在向过渡避免过热，也避免二次探底。产能利用率提高经济增速 资料来源：大通证券研发中心Wind资讯 中国经济增长的需求结构的协调性增强。坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，坚持把科技进步和创新作为加快转变经济发展方式的重要支撑经济结构有所优化国区域发展的协调性增强。中国经济在未来年仍可保持一个比较快的速度，即增速在%以上。经济增长的一个动力是城市化。中国到了城市化加速阶段，目前城市化率是4%，远远低于相同经济发展阶段国家的城市化率。二是内地还有巨大发展潜力，还有大规模的内地市场待开发。三是产能更新。如果每年产能更新5%，至少可拉动GDP增长2.5%。为了实现经济的转型，自然资源和生态资源配置的门槛被提高，可以利用来促进经济增长的要素质量更高，数量则会减少，潜在经济增长率随之降低。依赖消费增长下的结构调整将不可避免地遭遇经济低增长转型期是结构性萧条和结构性繁荣并存的局面，以日本为例，上世纪60年代末转型后，经济增速由以前的9%回落到4%，然后逐步回落到2%；我国台湾地区转型后经济增速由8%回落到4%。未来可能会下降到7%的速度。如果不顺利，不排除有成为第二个拉美的可能。股票市场真正的反转必须等待经济转型成功转型期里产业轮动很可能向结构性分化延展工业生产5月份，规模以上工业增加值同比增长13