一、一般性货币政策工具.pptVIP

* * 第二节 货币政策工具 货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标而使用的各种策略手段。可分为一般性政策工具、选择性政策工具和其他补充性政策工具三类。 一、一般性货币政策工具 （一）存款准备金政策 1.存款准备金政策的含义 所谓存款准备金政策，是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行的存款准备金比率，控制商业银行的信用创造能力，间接地控制货币供应量的措施。 * 2.存款准备金制度的基本内容 （1）规定法定存款准备金比率。 （2）规定可充当法定存款准备金的内容。 （3）规定存款准备金的计提基础。 3.存款准备金政策的作用过程 存款准备金政策发挥作用的核心，在于调整法定存款准备金率的高低。准备金比率的变动，直接影响到中央银行所掌握的基础货币量和商业银行可用资金量（即超额储备部分）以及货币乘数的大小，最终影响到全社会货币供应量的增减变动。 4.存款准备金政策的局限性—— 作用力猛烈，对经济震荡大 * （二）再贴现政策 1．再贴现政策的含义 所谓再贴现政策，是指中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。 一般说来，再贴现政策有两方面的内容：一是再贴现率的调整；二是规定何种票据具有向中央银行申请再贴现的资格。 2．再贴现政策的作用机制 再贴现政策的作用，主要是调节贷款条件的松紧程度和影响资金借贷成本。再贴现率的变动与银行准备金以及市场货币供应量的变动成反比关系，与市场上长短期利率的变动成正比。 3. 再贴现政策的作用效果 影响商业银行的资金成本和超额准备，产生告示效果（或告示效应），影响商业银行的资金投向和社会资金运动方向，在一定程度上防止危机的恶化和蔓延。 4. 再贴现政策的局限性 * * （三）公开市场政策 1.公开市场政策的含义 所谓公开市场政策是指中央银行为实现货币政策目标通过在公开市场上买进或卖出有价证券来影响商业银行的准备金，从而调节货币供应量的一种政策措施。 2.公开市场政策的作用过程 当金融市场上资金缺乏时，中央银行就可通过公开市场买进证券，无论是从何者手中购入（个人、企业、商业银行），都会导致市场基础货币的等额增加。这些基础货币如果是流入社会大众手中，则会直接增加社会的货币供应量，如果是流入商业银行，则会引起商业银行超额准备金的增加，成为商业银行扩张信贷，创造存款货币的基础，并最终导致货币供应量的多倍增加。同时，这种购买的结果，对利率还有一种更直接的影响，促使证券价格上升，市场利率下降，这种影响力使扩张性货币政策更有利得以实施。反之则出现相反的情况。 * 3.公开市场政策发挥作用的条件 （1）中央银行必须具有强大的、足以干预和控制整个金融市场的资金实力。 （2）中央银行对公开市场政策应具有弹性操作权力。 （3）金融市场机制应健全、完善。 （4）可供交易的证券种类和数量要适当。 4.公开市场政策的优点 （1）中央银行主动性大。 （2）可经常性、连续性的操作，可以按任何规模买 卖证券。 （3）对货币供应量可进行微调。 （4）能迅速改变操作方向。 （5）公开市场政策可以迅速执行。 二、选择性货币政策工具 选择性货币政策工具，是指中央银行针对特殊经济领域或特殊资金用途的信贷而采取的信用调节工具。 （一）直接信用控制 1.信用分配 2.直接干预 3.流动性比率 4.利率最高限额 5.特种存款 （二）间接信用控制 1.道义劝告 2.窗口指导 3.消费者信用控制 4.证券市场信用控制 5.不动产信用控制 * * 三、中国人民银行货币政策工具 目前中国人民银行的货币政策工具主要有存款准备金政策、再贷款、再贴现、公开市场业务、利率政策以及发行中央银行票据等。 （一）存款准备金政策 表12-1 我国存款准备金历次调整情况 补充：07年02月25日 由9.5%调整到10% 07年04月16日 由10%调整到10.5% 07年05月15日 由10.5%调整到11% 07年06月05日 由11%调整到11.5% /focus/hyecjx/index.shtml （二）再贷款