（实践报告）具有机制转换的投资组合选择问题的研究.docVIP

一、项目完成情况 项目名称 具有机制转换的投资组合选择问题的研究 课题组成员 陆晨茜、邹杰、陶德鹏、刘甜、李娇娇 负责人 邹杰 项目完成情况（解决的关键问题、技术、创新点、社会效益等） 解决的关键问题：通过引入的辅助问题，将随机时域下求解最优投资策略转换为在固定时域下的求解。 技术：动态规划、数学归纳法、均值方差模型 创新点：关于随机性时域的投资组合策略选择问题上，在投资过程的每个阶段初始，引入随机资金流的项目，使得到的投资策略更为实际化、灵活化。 项目研究主要参考文献 [1] Huiling Wu, Zhongfei Li. Multi-period mean–variance portfolio selection with regime switching and a stochastic cash flow [J]. Insurance: Mathematics and Economics，2012,50 :371–384. [2] 范 婷，曾 玲，霍忠诚. 基于区间数收益率的投资组合选择模型[J]．桂林电子科技大学学报, 2012,32(2): 167-169. [3] 汉斯-皮特·多伊奇. 金融衍生工具与内部模型［M］．北京：经济管理出版社, 2010: 26-130 . [4] 孔辉利. 资产组合选择的均值方差模型[J] 内蒙古科技与经济，2012,22：45 . [5] 李 蕊. 具有模糊收益率的投资组合选择模型［J］．信阳师范学院学报：自然科学版, 2013,26(2):168-172. [6] 陈共,周升业,吴晓求.证券投资分析.中国人民大学出版社,北京,2000. [7] 李腊生， 刘磊， 李婷. 基于投资者异质性的投资组合选择与证券市场价格[J]. 中国证券期货，2013,30（2）:40-48. 主要研究调查区域 无 研究成果提交形式 汇总成论文的形式 经费支出情况 共拨付 0 元，已使用 500 元，主要用于差旅、打印资料、购买书籍 项目评定结果 经专家评定： 同意（ √ ）、不同意（ ）该项目结题，为合格项目（ √ ）、优秀（ ）项目。 院团委（盖章） 二、项目验收情况 项目验收专家情况 姓名 工作单位 职称职务 吴泉英 数理学院 教授 马锡英 数理学院 教授 陈洋 数理学院 讲师 梁雪 数理学院 讲师 专 家 综 合 意 见 投资组合选择问题是金融数学中的一个重要课题。在一定的风险下，如何选择投资策略达到最大的收益、如何是模型更加贴近实际是很多国内外学者致力研究的问题。该项目小组考虑的这个模型，既考虑到随机时域，又考虑到随机现金流是模型更加地贴近实际。 小组成员凭借扎实的数学功底，认真刻苦的专研态度，不仅弄清了这个项目的来龙去脉，使得这个新模型下的最佳策略问题得到了解决。取得了不错的结果。 如果进一步对一些实际数据进行模拟计算分析，会使得该结果有更好的应用。另一方面，该模型还有进一步推广的空间，目前的结果奠定了很好的基础。 总的来说，该项目完成地不错，达到了预期的目标，评价为优。 签 名： 201 年 月 日 三、项目研究内容 均值-方差投资选择问题的研究 陆晨茜、邹杰、陶德鹏、刘甜、李娇娇 (数理学院 指导老师:梁雪) 一、摘要 投资组合选择简而言之就是把财富分配到不同的资产中，以达到分散风险、确保收益的目的。在经济市场中，我们经常会面临投资选择问题，将投资控制在一定风险下，并得到最大收益，这是投资者最关心的问题。1952年，Markwitz用方差来量化股票收益的风险，提出了投资组合选择的均值一方差分析方法，揭开了现代金融学研究的序幕 本文研究在有随机现金流追加的情形下的随机时域的均值-方差投资选择问题,首先建立一个均值-方差模型,用一个随机数值来表示随机现金流.接着,将模型经过转化,转化为一个可解决的确定时域的均值-方差模型,最后,我们运用动态规划的方法来解出最优策略. （一）关键词:M-V模型,动态规划,随机现金流 二、背景介绍 组合证券投资选择问题，就是采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在保证预定收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标，以有效避免投资的随意性。 1952年，马柯维茨证券组合理论的产生标志着现代组合投资理论的开端，由此，数理化方法真正进入到了投资领域，并迅速发展了起来。1963年，夏普提出了单因素和多