《货币银行学教学课件》MishkinCh09.pptVIP

* 高收益以30万元按揭贷款30年为例 项目 利率1% 利率5.25% 利率10% 每月供款额 964元 1656元 2632元 30年利息总额 47349元 296379元 647746元 高收益 通过以上数据分析,贷款机构发放一笔次级贷款比发放一笔普通贷款, 收取的利息是翻倍的,这充分反映了金融机构不惜想方设法造假使不符合贷款条件的人可以申请贷款，都是以最大限度追逐利润为原动力。 高风险 在利用次级房贷获得房屋的人群里，有一半以上是少数族裔，其中大部分是低收入者，这些人由于信用记录较差或付不起首付而无法取得普通抵押贷款； 因为采取可调整利率支付利息,还款压力集中在第三年以后。 高风险 一家咨询机构2006年4月对100笔此类“零文件”贷款进行了一项跟踪调研，调研者比较了贷款人在申请贷款时申报的收入，同其提交给国内税务署的税务申报比较，发现90%的贷款人高报个人收入5%或以上，其中60%借款人虚报收入超过实际收入50%以上；在2006年发放的全部次级房贷中，此类贷款占到40%，而2001年的比例为21%。 美联储数据显示，次级贷款占全部住房抵押贷款的比例从5%上升到2006年的20%。 高风险 由于之前的房价很高，贷款机构认为尽管贷款给了次级信用贷款者，如果贷款者无法偿还贷款，则可以拍卖或者出售抵押的房屋后收回贷款。 由于美联储多次上调利率和房价突然走低，贷款者无力偿还时，贷款机构把房屋出售，却发现得到的资金不能弥补当时的贷款+利息，甚至无法弥补贷款额本身，这样贷款机构就会出现亏损。 次债的形成背景 提供次级按揭贷款的金融机构在发放贷款后并不愿意长期持有，一方面是由于贷款本身存在的风险，另一方面则是这些金融机构需要流动资金以发放更多的贷款； 金融机构为尽快收回现金让业务继续滚动下去，就需要把手头的贷款债权销售出去； 次债的传导图 美国次贷危机的信用传导链条核心是风险转移 次债的结果 美国这些次级债券基本分散在五类金融机构手中，包括银行（31%）、资产管理公司（22%）、对冲基金（10%）、保险公司（19%）和养老基金（18%） 次级债进入债券交易市场后一度“不俗的表现”使投资者淡忘了它的风险。但是，当房地产泡沫破裂、次贷贷款人还不起贷时，不仅抵押贷款企业陷入亏损困境，无力向那些购买次级债的金融机构支付固定回报，而且那些买了次贷衍生品的投资者，也因债券市场价格下跌，失去了高额回报，同样掉进了流动性短缺和亏损的困境。 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * Copyright ? 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. Chapter 9 Banking and the Management of Financial Institutions Copyright ? 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 9-* Copyright ? 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 9-* Basic Banking—Cash Deposit Opening of a checking account leads to an increase in the bank’s reserves equal to the increase in checkable deposits First National Bank First National Bank Assets Liabilities Assets Liabilities Vault Cash +$100 Checkable deposits +$100 Reserves +$100 Checkable deposits +$100 vault cash Copyright ? 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 9-* Basic Banking—Check Deposit First National Bank Second National Bank Assets Liabilities Assets Liabilities Reserves +$100 Checkable deposits +$100 Reserves -$100 Checkable deposits -$100 First National Bank Assets Liabilities Cash items in process of collection +$10