第2章财务管理基础知识.pptVIP

1、2、3 第2章 资金时间价值与风险分析 2.1 资金时间价值 资金时间价值产生的条件 商品经济的高度发展和借贷关系的普遍存在，出现资金使用权与所有权的分离，资金的所有者把资金使用权转让给使用者，使用者必须把资金增值的一部分支付给资金所有者作为报酬。 资金在周转过程中的价值增值是资金时间价值产生的根本源泉。 2.1.2 一次性收付款项的终值和现值 2.1.3普通年金终值与现值 2.2 风险与报酬 风险的定义： 财务管理中所讨论的风险是指那种未来的结果不确定，但未来哪些结果会出现，以及这些结果出现的概率是已知的或可以估计的这样一类特殊的不确定性事件。 根据以上定义，风险意味着对未来预期结果的偏离，这种偏离是正反两方面的，既有可能向不好的方向偏离，也有可能向好的方向偏离，因此，风险并不仅仅意味着遭受损失的可能。 风险和收益关系 财务决策类型： （1）确定型决策：未来情况已经确定条件的决策。 （2）风险型决策：未来情况不能肯定但能估计出各种情况发生的概率，依据概率大小做出决策。 （3)不确定型决策：未来情况不能完全确定而且各种情况发生的概率不清楚条件下的决策。 风险和收益关系 风险和收益的关系是相伴而生、通向变动的关系。 高风险往往伴随着高收益 高收益往往伴随着高风险 风险的衡量 投资项目A的收益分布 项目的期望收益： E（A）＝60 项目的标准差：