另类交易策略系列之十九：带反转的加强版EMDT交易策略.pdfVIP

金融工程|专题报告 2015 年 1 月 25 日 证券研究报告 带反转的加强版 EMDT 交易策略 图 趋势-反转混合策略 2010 年以来 的表现 另类交易策略系列之十九 报告摘要： ? 通过经验模态分解考察市场处于趋势状态还是震荡状态 经验模态分解（Empirical Mode Decomposition ，简称EMD ）是一种依 据数据自身特征来进行信号分解的方法，适用于非平稳和非线性信号的分 表 混合策略样本外表现 析。对于金融时间序列，我们可以通过经验模态分解将其分为波动部分和 年化收益率 21.0% 趋势部分。波动部分表示股价的随机游走和市场平衡的特性；信号部分代 表人为的决定性行为，显示了市场的趋势性，或者说非平衡特性。换句话 最大回撤率 -3.58% 说，当波动/趋势能量比值较大时，价格的随机性较强，市场多呈现出震荡 胜率 51.2% 形态；而此能量比值较小时，市场趋势较为显著。在市场趋势比较强烈的 单笔交易收益率 0.12% 时候，可以顺势建仓进行盈利，我们此前的报告《经验模态分解下的日内 趋势交易策略》就是这样一种策略；而在市场震荡比较强烈的时候，如果 分析师： 张超 S0260514070002 能够把握震荡时的反转时机，也有望从中盈利，这是本报告研究的内容。 0208646 ? 经验模态分解下的反转策略 zhangchao@ 当经验模态分解方法检测到市场的震荡很强烈时，说明市场上多空双 方的角力比较激烈，此时有望通过识别震荡中的反转行情获利。本报告采 取类似枢轴点交易系统的方式，设定了震荡区间的震荡轴心、支撑位和阻 相关研究： 力位。当股价从上往下穿过阻力位时，认为股价将继续往下，回复到轴心 经验模态分解下的日内趋势 2014-03-31 附近；当股价从下往上穿过支撑位时，认为股价将继续往上，回复到轴心 交易策略 附近。因此，可以分别建立针对反转的做空和做多仓位。该方法自股指期 货上市以来效果良好，在样本外（2012 年至今）71 次交易中，累积收益率 为 10.8%，最大回撤为-1.27% ，单次交易收益率为0.15%。 ? 基于 EMD 的趋势-反转混合交易策略 单纯的经验模态反转交易策略由于交易条件严格，交易次数少，但是 该策略可以作为经验模态分解趋势交易策略的补充，两者联合起来组成加 强版的趋势-反转混合策略。混合交易策略的思路是：取每天上午股指期货 开盘后的一段高频价格数据，通过 EMD 进行波动噪声分离，分别得到波动 项和趋势项。根据它们标准差比值的自然对数获得噪信比 （信噪比的倒数）， 或称之为相对能量。当相对能量较小时，信号显著、趋势稳定，进行相应 方向的日内趋势交易，如