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ETF套利原理及应用 ETF简介—ETF概念 什么是ETF ETF概念：交易型开放式指数证券投资基金。 “(ExchangeTradedFund,缩写ETF),简称“交易型开 放式指数基金,又称交易所交易基金。  ETF简介—ETF特点 ETF特点 一起回顾ETF套利中的几个概念 ETF的买、卖： 在二级市场直接买、卖，类似封闭式基金。 ETF的申购、赎回： 用篮子股票兑换ETF的过程叫申购，相反方向叫赎回。不同于开放式基金。 ETF简介—套利原理 ETF简介—瞬时套利 ETF简介—瞬时套利 ETF简介—瞬时套利 ETF瞬时套利操作案例 ETF简介 瞬时套利案例 08－04－24日50ETF ETF简介—”T+0”交易 ETF“T+0”交易 ETF简介—”T+0”交易 ETF“T+0”交易 ETF简介—”T+0”交易 ETF“T+0”交易 ETF简介—”T+0” ETF“T+0”交易的风险情况： “T+0”交易是风险和收益不对称的交易，原因是： “T+0”交易存在门槛：1、资金门槛；2、技术门槛；3、知识门槛。 或者可以理解为：通过“T+0”的手段赚取了别人在”T+1”的规则下形成的曲线的钱。 ETF简介—”T+0” ETF“T+0”交易的方法： “T+0”交易方法：均线+红绿柱+波浪理论+形态+指标等 红绿柱：有很好的预见性； 波浪理论：要牢记原则，灵活应用； 形态：波浪理论中也有一些典型的形态，角度也是形态的一部分； 指标：如MACD，KDJ等等； 其它方法：特定时间点，周易等都是可以辅助决策。 ETF简介—事件套利 ETF“做空”交易事先交待的几个问题： ETF和股票一样本身都是不具备做空机制的,之所以ETF可以做空或者借用ETF做空股票是利用了ETF中特有的一个规则—现金替代 1、基金公司推出现金替代的初衷和目的： 为了让投资者任何时候都可以申购ETF，克服股票停牌的问题。 2、在ETF做空原理前先交代几点： 不是只有停牌的股票才可以现金替代，任何股票都可以现金替代； 现金替代有上限，一般是50%左右； 现金替代一般情况下只做空两天。 ETF简介—事件套利 ETF“做空”交易 ETF简介--事件套利 ETF“做多”交易 ETF简介—案例 ETF“T+0”交易 ETF简介—案例 ETF“T+0”交易 08－04－22 50ETF ETF简介—案例 ETF“T+0”交易 08－08－20，50ETF ETF简介—案例 ETF“T+0”交易 08－08－20，红利ETF ETF简介—案例 ETF事件套利交易—”做多”交易 借助ETF对停牌个股的看涨操作——中国联通6月2日走势图 ETF简介—案例 ETF事件套利交易—”做空”交易 借助ETF对停牌个股做空交易—长江电力 ETF简介—套利中容易混淆的几个问题 ETF套利中容易混淆的问题及解释 ETF简介—ETF交易风险及控制 ETF的风险及控制方法 ETF概况 5只ETF概况 08年9月3日申赎清单 ETF客户收益和特征 ETF套利借助股指期货或辅助股指期货的用法 * * “被动管理” “交易所挂牌交易” “开放式基金” —— 指数 基金： 收益稳定和操作透明 —— 封闭式基金： 自由交易提高流动性 —— 开放式基金： 申购赎回消除折溢价 “实物申购/赎回” 用“一篮子股票”向基金公司申购一定量的ETF 用一定量的ETF向基金公司赎回“一篮子股票” ETF被定义为：交易型开放式指数基金 ETF套利原理 折 价 套 利 ETF市值MV ETF净值 NAV ETF市值 MV = ETF在交易所的成交价格×1000000（申购单位） ETF净值 NAV = “一篮子股票”总市价 = 浦发银行成交价×权重1＋中国联通成交价×权重2＋… … 起点：买入ETF 终点：卖出成份股 中间：通过基金公司转换 ETF上市之前，投资股票只能买入，等其上涨后卖出获利； ETF上市之后，存在两个市场：一级市场和二级市场，即同一个标的物存在两个价格，套利者可利用这两个价格低买高卖。 分析ETF折溢价，进行瞬间套利（1） 分析ETF折溢价，进行瞬间套利（2） ETF上市之前，投资股票只能买入，等其上涨后卖出获利； ETF上市之后，存在两个市场：一级市场和二级市场，即同一个标的物存在两个价格，套利者可利