储蓄投资和金融体系.pptVIP

储蓄、投资和金融体系 26 本章我们将探索这些问题的答案： 美国经济中有哪些主要金融机构？它们有什么功能？ 储蓄有哪三种类型？ 储蓄与投资的区别是什么？ 金融体系如何协调储蓄与投资？ 政府政策如何影响储蓄，投资和利率？ 　简单地说，债券是一种债务证明书——借据 　　　到期日：借款的偿还时间。 　　　利率：指债券利息与债券面值的比率。 　　　本金：在计算利息之前的原始金额 。 　债券的三个特点：期限、信用风险、税收待遇 　　　期限：债券到期之前的时间长度。 　　　信用风险：借款人不能支付某些利息或本金的可能。 　　　税收待遇：税法对待债券所赚到的利息的方式 　债务筹资 股票市场 　股票是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证 　　简单地说，股票是企业部分所有权的索取权 　股本筹资 　纽约股票交易所、美国股票交易所、纳斯达克　 股票交易价格由供求关系决定。 股票指数：计算一组股票价格的平均数，用于监视整个股票价格水平。 　　　道·琼斯工业平均指数　　 标准普尔的500家指数　 主动学习 1 A. 计算 假定GDP等于10万亿美元消费等于6.5万亿美元政府支出为2万亿美元预算赤字3千亿美元 计算公共储蓄，税收，私人储蓄，国民储蓄和投资 主动学习 1 参考答案：A 已知:  Y = 10.0, C = 6.5, G = 2.0, G – T = 0.3 公共储蓄 = T – G=– 0.3 税收：T = G – 0.3 = 1.7 私人储蓄 = Y – T – C = 10 – 1.7 – 6.5 = 1.8 国民储蓄 = Y – C – G = 10 – 6.5 = 2 = 1.5 投资 = 国民储蓄 = 1.5 主动学习 1 B.减税如何影响储蓄 用前面练习的数据。 现在假定政府减税2千亿美元 在下面的两种情形中，公共储蓄，私人储蓄，国民储蓄和投资会发生怎样的变动 1. 消费者把所有的减税都作为储蓄存起来 2. 消费者把减税的1/4存起来，花掉另外的3/4 主动学习 1 参考答案：B 在两种情形下，公共储蓄都减少了2千亿美元，预算赤字从3千亿美元上升到5千亿美元 1. 如果消费者把所有的2千亿美元都作为储蓄，那国民储蓄不变，投资也不变 2. 如果消费者存500亿美元并花费1.5千亿美元，那国民储蓄和投资都会减少1.5千亿美元 主动学习 1 C. 问题讨论 这个练习的两种情形是： 1. 消费者把所有的减税都作为储蓄存起来 2. 消费者把减税的1/4存起来，花掉另外的3/4 你认为这两情形中哪一个比较现实？ 为什么这个问题很重要？ 主动学习 2 练习 用可贷资金模型分析政府预算赤字的影响： 画出表示最初均衡的图形 当政府有预算赤字时，哪条曲线会发生移动 在图形中画出新的曲线 利率与投资的均衡值会发生什么变化？ 主动学习 2 参考答案 美国政府债务—GDP比率，1970-2007 　　　公债：政府对公众的债务，或公众对政府的债权。 　　　国债对经济的影响主要体现为流动性效应和利息率效应。 流动性效应：在期限上，长期国债流动性低，短期国债流动性高。 　　　利息率效应：通过调整国债利率水平和供求状况影响金融市场利率进而影响经济。 　　　济萧条时，政府发行短期国债或只对金融机构发债（货币筹资），可扩大资金流通量，刺激消费和投资；经济繁荣时，政府发行长期国债或向社会公众发债（债务筹资），可减少资金流通量，减轻通货膨胀压力。 观点一：公债无论是内债还是外债，与税收一样，都是政府加在公民身上的一种负担。 公债的消极作用包括： 公债减少了生产资本，妨碍工商业的正当投资； 以公债弥补财政赤字会助长为所欲为，不负责任之风； 举债会增加将来财政困难； 公债常以高利吸引购买者，会使富者坐享其利，使财富分配不均，公债不断的膨胀，使市场增多信用，促使物价上涨等等 　　　 观点二：外债对一国公民来说是一种负担，但内债不是，内债是政府欠本国人的债，也就是“自己欠自己”的债，因而不构成负担. 现代凯恩斯学派是这方面的典型代表，他们把公债和赤字以及补偿性财政政策联系在一起，对公债大加赞扬。萨缪尔森认为：公债不是一个值得忧虑的问题，而是一件有益的事，会增加净收入； 公债不是妨碍经济增长的因素，而是使经济稳定发展的因素； 公债的数额不应受限制，公债的发行不但不应视作国家的债务，而且还应视为国家的资产； 公债不会增加人民负担。 结论 向其他市场一样， 金融市场也是由供