利润分配的内容股利支付的程序和方式股利分配政策的内部.pptVIP

第一节 利润分配的内容 一、利润分配的顺序 一、股利理论 (一)股利无关论 1.投资者并不关心公司股利的分配 2.股利的支付比率不影响公司的价值 (二)股利相关论 1.法律限制 2.经济限制 3.财务限制 4.其他限制 （三）固定股利支付率政策 采用该政策的 理由 股利于公司的盈余紧密的配合，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。 采用该政策的 缺点： 各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利。 （四）低正常股利加额外股利政策 一般公司每年只支付固定的数额较低的股利,在盈余多的年份支付额外的股利.但额外不固定. 采用本政策的理由: (1)公司具有较大的灵活性. (2)依靠股利度日的股东获得少但是相对稳定的股利收入. 第四节 股票股利和股票分割 (1) 发放股票股利对公司股东权益的影响 (2)发放股票股利对股东的影响 股票股利的作用 二、股票分割 (二)股票分割 练习1 练习2 练习2答案 练习3 练习3答案 练习4 练习4答案 练习 练习1: 练习5答案 练习6:双龙公司未来5年的投资计划，相关信息如下。公司的理想资金结构为负债资金与权益资金的比率为2：3，公司流通在外的普通股有125000股。 要求: （1）若每年采用剩余股利政策，每年发放的每股股利为多少？若在规划的5年内总体采用剩余股利政策，每年的每股固定股利为多少？ （2）若公司采用每年每股0.5元加上年终额外股利，额外股利为净收益超过250000元部分的50%，则每年发放的股利为多少？ （3）若企业的资金成本率为6%，从股利现值比较看，那种政策股利现值小？ 第九章 收益分配 思考题 1.公司收益分配的顺序与股利支付方式 2.确定股利分配政策应考虑那些因素? 3.什么是股票股利?对公司有什么影响? 4.什么是股票分割?股票分割对公司有什么影响. * * 利润分配的内容 股利支付的程序和方式 股利分配政策的内部筹资 股票股利和股票分割 计算可供分配的利润 计题法定公积金 计题任意公积金 支付股利(分配利润） 股利宣告日 股权登记日 股利支付日 第二节 股利支付的程序和方式 一、股利支付的程序 二、股利支付的方式 现金股利 财产股利 负债股利 股票股利 主要方式 用其他企业的有价证券支付 以公司的应付票据支付 以增发的股票支付股利 第三节 股利分配政策和内部筹资 资本保全 企业积累 净利润 超额累积利润 稳定的收入和避税 控制权的稀释 盈余的稳定性、资产的流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要 （一）剩余股利政策 设定目标资本结构 1.股利分配政策的确定 确定投资所需权益资金数 剩余盈余发放股利 二、股利分配政策与内部筹资 注意:财务限制、经济限制、法律限制 2.采用本政策的理由 保持理想的资本结构、使加权平均资金成本最低 （二）固定或持续增长的股利政策 1.分配方案的确定 将每年发放的股利固定在某一固定的水平上并在 较长的时期内不变，只有当公司认为未来的盈余 会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股 利发放额。 采用该政策的理由： 1、增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格 2、有利于投资者安排股利收入和支出 3、考虑股东的心理状态和其他要求 采用该政策的缺点： 股利的支付于盈余相脱节 1.股票股利的含义 股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。发放股票股利，不会直接增加股东的财富，不会导致公司资产的流出，不会引起公司负债的增加，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。 2.股票股利对公司的影响 （1）股票股利对公司股东权益的影响 :发放股票股利，不增加股东权益，但会发生股东权益项目间的再分配 普通股(面值1元,股数) 资本公积 未分配利润 股东权益合计 原股本数 原资本公积 原未分配利润数 合计数 普通股(面值不变,股数增加 资本公积 未分配利润 股东权益合计 原股本数加新增数 原数加新增数 原数减分配数 合计数不变 发放前: 发放后: （2）股票股利对公司股票市价的影响 公司发放股票股利后，如果盈利总额不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降；但又由于股东所持股份的比例不变，每位股东所持股票的市场价值总额仍保持不变。影响程度可通过以下公式计算： 发放股票股利后的每股收益＝Eo／(1十F) 发放股票股利后的每股市价＝P／(1十F) 式中：Eo——发放股票股利前的每股收益； p———发放股票股利前的每股市