第二章财务分析.pptVIP

第二节 财务比率分析 长期偿债能力比率 资产负债率=负债总额÷资产总额 产权比率＝负债总额/股东权益总额 权益乘数＝资产总额/股东权益总额 权益比率＝股东权益总额/资产总额 利息保障倍数=(净利润+所得税+利息费用)/利息费用 现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量/现金利息支出 偿债保障比率=负债总额/经营活动现金流量 有形净值债务率=负债总额/（股东权益总额-无形资产净值） 第二节 财务比率分析 二、资产管理能力分析 资产管理比率用来衡量公司在资产管理方面的效率的财务比率 1、营业周期 需要多长时间能将期末存货全部变为现金 从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。 营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 营业周期短，说明资金周转速度快 营业周期长，说明资金周转速度慢 第二节 财务比率分析 资产管理比率的通用模式 举例：1、应收账款周转天数：企业从取得应收账款的 权利到收回款项，转换为现金所需要的时间 2、应收账款周转率：应收账款周转次数，年度 内应收账款转换成现金的平均次数 第二节 财务比率分析 2、存货周转率和周转天数 （1）存货周转率=营业成本/平均存货 存货周转率越高，表明存货的使用效率越高，存货囤积的风 险相对降低。存货周转率过低，通常是企业库存管理不良、 供产销配合不好、库存积压和资金积压的结果，这样导致企 业库存成本上升，利息支出增加、资金流动性减弱，应及时 加以改变。 （2）存货周转天数=360/存货周转率 一般而言，存货周转天数较低，说明存货管理情况越好 第二节 财务比率分析 3、应收账款周转率和周转天数 　（1）应收账款周转率＝营业收入/平均应收账款　　表明应收账款一年可以周转的次数，或者一年内企业收回赊销款项的速度和效率。　 应收账款周转率高，说明企业在短期内收回货款、利用营业产生的资金支付短期债务的能力强，过低则反映企业资金利用率不高，或销售信用政策太松，影响了资金的正常运转　 （2）应收账款周转天数＝360/应收账款周转率 企业应收账款收款期视企业的信用政策而定 第二节 财务比率分析 4、流动资产周转率和周转天数 （1）流动资产周转率=营业收入/平均流动资产 （2）流动资产周转天数=360/流动资产周转率 流动资产周转率小，周转速度慢，需要补充流动资产参加周转， 造成资金浪费，降低企业盈利能力。 流动资产周转率大，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投 入，增强企业盈利能力。 第二节 财务比率分析 5、固定资产周转率和周转天数 （1）固定资产周转率=营业收入/平均固定资产 （2）固定资产周转天数=360/固定资产周转率 固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，同时也能 表明企业固定资产投资得当、结构合理，能够充分发挥效率。 反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率 不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。 第二节 财务比率分析 6、总资产周转率和周转天数 （1）总资产周转率=营业收入/平均资产总额 （2）总资产周转天数=360/总资产周转率 总资产周转率越大，周转越快，反映销售能力越强 第二节 财务比率分析 资产管理比率 存货周转率及周转天数 应收账款周转率及周转天数 流动资产周转率及周转天数 固定资产周转率及周转天数 总资产周转率及周转天数 第二节 财务比率分析 三、盈利能力分析 盈利能力——企业获取利润的能力 特殊事项：证券买卖等非正常项目；已经或将要 停止的营业项目；重大事故或法律更改等特别项 目；会计准则或财务制度变更带来的累积影响 第二节 财务比率分析 1、净资产收益率(权益净利率) 公式：净资产收益率=净利润/平均净资产 该指标越大，表示企业的盈利能力越强 第二节 财务比率分析析 2、销售净利率 公式：销售净利率=净利润/营业收入 涵义：反映盈利能力的指标，反映单位营业收入带来的净利润。 该指标越高，表示企业的盈利能力越强。 第二节 财务比率分析 3、资产净利率 公式：资产净利率=净利润/平均资产总额 平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 涵义：该指标越大。反映企业的盈利能力越强 资产净利率 = 净利润 平均资产总额 X 营业收入 营业收入 第二节 财务比率分析 盈利能力比率 净资产收益率=净利润/平均净资产 销售净利率=净利润/营业收入 资产净利率=净利润/平均资产总额 1、母子比率 2、利润都是净利润 第二节 财务比率分析 资产净利率=净利润/平均资产总额 4、总资