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股转系统采用市场净额担保结算模式 随着新三板股票转让细则的出台，中国证券登记结算有限责任公司昨日公布了《全国中小企业股份转让系统登记结算业务实施细则》。 1、深交所积极备战IPO 明年1月4日二次全网测试 2、做市商将增强新三板吸引力 券商面临更多考验 3、券商首发公募基金 鲶鱼效应或引发行业变局 E-SIM6.0柜台新加资金科目代码设置 一、今日要闻 股转系统采用市场净额担保结算模式 随着新三板股票转让细则的出台，中国证券登记结算有限责任公司昨日公布了《全国中小企业股份转让系统登记结算业务实施细则》。 《细则》对股转系统逐笔全额结算的制度作了重大调整，采用了我国A股市场净额担保结算为主的结算模式，提高全国股转系统的结算效率。 《细则》指出，拟挂牌公司申请办理股份初始登记时，应当提供股份登记申请；股转系统同意挂牌的审查意见，需要中国证监会核准的，还需提供证监会的核准文件；全国股份转让系统公司出具的证券代码、证券简称确认函；拟挂牌公司已签字盖章的“证券登记及服务协议”；拟挂牌公司股份涉及司法冻结或限制转让、质押登记的，还需提供司法协助执行或限制转让、质押登记相关申请材料；拟挂牌公司营业执照复印件、组织机构代码证复印件、法定代表人证明书、法定代表人授权委托书等材料。 中国结算对拟挂牌公司的初始登记申请材料审核无误后，根据其申报的股份持有明细数据，办理股份初始登记，并向拟挂牌公司出具股份登记证明文件。 在做市商方面，《细则》规定，做市商应当向中国结算申报或撤销做市专用证券账户与自营证券账户之间的关联关系。做市商将自有股票用于做市业务时，可以向中国结算发送做市库存股票划入指令，由中国结算根据指令将相关股票从做市商自营证券账户划入其做市专用证券账户。做市商可以向中国结算发送做市库存股票划出指令，由中国结算根据指令将相关股票从做市商的做市专用证券账户划入其自营证券账户。 值得注意的是，《细则》对股转系统逐笔全额结算的制度作了重大调整，采用了我国A股市场净额担保结算为主的结算模式，其中，中国结算对挂牌公司股票转让提供多边净额清算、担保交收服务，也可根据股票转让业务的具体情况及市场需求，不作为共同对手方，提供逐笔全额结算等其他结算服务。（证券时报） 返回 二、行业动态 1、深交所积极备战IPO 明年1月4日二次全网测试 日前，深交所网站发布《关于2014年1月4日深市网上按市值申购新股发行改革及盘后定价大宗交易全网测试的通知》。根据《通知》，深交所和中国结算深圳分公司定于2014年1月4日8：30至18：00组织全网测试，测试期间将模拟1个完整交易日的交易、4个结算日的结算，主要通过模拟深市新股首次发行可申购额度发送、新股申购、盘后定价大宗交易及相关结算处理等处理过程，检验市场参与各方技术系统的正确性。 据悉，这已经是深交所第二次进行新股发行全网测试，今年12月21日，深交所和中国结算深圳分公司已经就新股首次发行可申购额度发送、新股申购等处理过程进行了全网测试。 “新股发行我们至少要全网测试两次，每次测试结束后我们都会收集各会员及相关单位的反馈信息，如果各会员单位表示测试没有问题了，一般技术上全网测试就不再举行。”深交所负责全网测试的一位工作人员告诉记者，“当然，这只是技术上的达标，真正什么时候开启新股发行申购，还需要看其他部门的要求。” 一位券商人士表示，网上新股发行前全网测试是必不可少的环节，如果全网测试成功结束，那么根据以往经验，IPO开闸就在眼前。 据了解，上交所和中国结算上海分公司曾于2009年6月20日进行过全网测试，而在当年7月11日，IPO正式开闸。 据记者观察，沪深交易所均于本月中旬发布了首次公开发行股票网上按市值申购的相关实施办法，上交所于27日晚发布了《股票上市公告书内容与格式指引》《上交所证券上市审核实施细则》和《证券发行上市业务指引》。此外，上交所近日还在微博平台上进行了新股发行配套规则的解读。（证券日报） 返回 2、做市商将增强新三板吸引力 券商面临更多考验 《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》（以下简称《细则》）12月30日公布，做市商制度首度引入中国资本市场。业内人士表示，做市商制度将颠覆现有投行模式，通过券商与新三板挂牌企业之间的双向选择，在增强市场流动性的同时将提升新三板市场的投资价值。 券商面临更多考验 在做市商交易机制下，主办券商将不再是一个轻松的工作。过去几年，券商在新三板业务上，基本上做到企业成功在新三板挂牌就告一段落，至于挂牌企业股权交易是否活跃、是否能够顺利在新三板融到资金，主办券商的参与力度并不大，这也是新三板市场在过去几年成交少，融资功能不足的主要原因。监管层对做市商机制寄予了很大期望，希望借此提升市场交易流动性，以改善新三板市