《拥抱10倍成长股》之宏观背景与行业形势0523.ppt.ppt

货币政策 利率变动 大型金融机构准备金率变动 存款增长率 一路一带 不是单一独立工程，是纽带和生态链 互换互利，互通有无 安全问题 提出的时间背景 价格指数 一路一带经济影响 亚投行 亚投行投资方向 09-今指数 对比5.19行情 5.19行情的对比：经济状况相同点 经济状况 99 14 经济基本面状况 体制原因下滑 出口，房地产投资下滑 主要问题 过度投资，产能过剩，经济体高杠杆 周期行业产能过剩，高杠杆 政策工具 积极财政政策+稳健货币政策 微刺激+稳健货币政策 金融风险 银行不良贷款高企 地方债务平台 经济波动 去产能导致下行、 粗放经营导致上行 波动较小，后续政策空间足 股票市场 持续到2001年的持续上涨 大盘持续上涨至今，蓝筹8年一次的轮回 外围动因 美国提出信息高速公路计划 欧美提出工业4.0 纳斯达克指数 99年指数 5.19行情的对比：政策措施相同点 政策措施 99 14 国企改革 兼并重组，提高资产利用率，外延式扩张 混合所有制+资产管理 银行风险改善 四大资管公司，接管五大行不良贷款 AMC创设，地方性AMC成立，处置不良资产市场化 资本市场改革 规范股市、基金入市、证券法出台 国九条推动注册制、沪港通 反腐 着力行贿受贿 触动大老虎，破行政垄断，处理寻租空间，行业市场化 固定资产投资增速 99年-14年出口 出口占GDP比率 货币环境对比 证券市场、经济相关政策对比 99 14 基金入市、国企申购、降低印花税、商业银行融资 沪港通落地，深港通预期中 改革股票发行体制、险资入市、解决融资渠道 注册制改革 证监会、银监会、保监会、人民银行对于股票市场的正面肯定 确定缓解企业融资成本条例。 证券法出台 降息将准，推进实体经济改革 《拥抱10倍成长股》 之宏观背景与行业形势 要点概述 14年6月份上涨的动因和驱动 对比5.19行情，两轮上涨的特点 是否存在行情下半场 下半场行情会在那些行业表现 14年6月份上涨的动因和驱动 背景 国企改革 政企分离 破除行政垄断 提升国企央企利润