积极的资产组合管理理论第二十七章.pptVIP

INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS INVESTMENTS | BODIE, KANE, MARCUS Copyright ? 2011 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved. McGraw-Hill/Irwin 第二十七章 积极型投资组合管理理论 27-* 概述 特雷纳-布莱克模型 使用分析师关于业绩的良好预测构建最优组合 该模型在跟踪误差和分析师预测误差的过程中进行调整。 布莱克-利特曼模型 27-* 表27.1 最优风险投资组合的构建和特性 27-* 表27.1的试算表：积极型投资组合管理 27-* 表27.1的试算表 包含了6只股票的积极型投资组合加入到消极市场指数组合中。 表D 显示: 业绩的增加是非常小的。 M2 仅仅提升了19个基点。 27-* 表27.2 2006年6月1日的股票价格及分析师的目标价格 我们把这些新的预测值加入到试算表中重新计算表D。 27-* 图 27.1 标准普尔500指数（GSPC）与6只股票的收益率 27-* 表 27.3 最优风险投资组合 27-* 结果 夏普比率增加到2.32, 产生了巨大的风险调整收益优势。 M2增加到25.53%. 27-* 结果 问题: 最优资产组合仍包含了极端多头/空头头寸，这使得该