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联想旗下的PE和VC 联想控股公司结构 案例：弘毅在中国玻璃的价值创造过程 * 柳传志 二〇〇八年四月十一日 中国科学院国有资产 经营有限责任公司 联想控股 职工持股会 联想控股有限公司 65% 35% 联想集团 神州数码 融科智地 联想投资 弘毅投资 联想投资 一期基金3500万美元； 二期基金7500万美元； 共投资66个企业。 三期基金17000万美元； 业绩优秀。一期基金回报接近三倍，二、三期基金预计回报情况明显好于一期。 联想投资 自2001年成立以来，联想投资连续多年被誉为“中国最具实力的50家风险投资公司” 及“中国最活跃的风险投资人”等，其中： 05年度 获“最佳风险投资机构奖”和“最佳投资奖”； （中国风险投资研究院评选） 06年度 获“年度新经济最佳风险投资企业奖”； （艾瑞新经济年会评选，是三家获奖公司中唯一中国本土VC） 07年度 获最佳创投公司。（China Venture评选） 被投企业荣获： 06年度 “2006年中国最具投资价值企业50强”前三甲； 07年度 “2007年中国最具投资价值企业50强” 蝉联榜首， 共7家被投企业上榜。（清科评选） 即将完成第四期4亿美元基金募集，已获大幅度超额认购。 弘毅投资 一期基金3800万美元； 二期基金8740万美元； 共投资18个企业。 三期基金58000万美元； 业绩优秀。 弘毅投资荣获IT经理世界和清华经管学院联合评选的“中国杰出创新企业”，清科公司评选的“中国私募股权投资机构30强”，China Venture评选的“中国最佳私募股权投资机构”等奖项。 即将开始募集第四期基金。 投资理念和特点： 1、事为先、人为重 2、机制体制的改革 3、价值创造 对管理团队、负责人的要求和考核 管理分为两个层次 采购、研发、生产、销售、服务等 运作层面 管理基础层面 机制、体制，管理三要素 投资理念和特点： 1、事为先、人为重 2、机制体制的改革 3、价值创造 价值创造： 1、机制改革 2、资金 3、战略设计 4、业务环节专业化 5、上下游链接 案例：中国玻璃 5530吨 900吨 日产能 23亿元人民币 3亿元人民币 年产值 中国玻璃控股有限公司 江苏玻璃集团 名称 弘毅投资32.8%、皮尔金顿29.9%、管理团队10%、公众27.3%（含IFC8.1%） 华融33.13%、信达3.52%、宿迁国资63.35% 股权结构 16条 2条 生产线 香港上市股份有限公司 国有独资企业 企业性质 北京市 江苏宿迁市 总部所在地 2007 2003 比较项 调整机制 金融服务 战略制定 银行贷款 上市融资 引进战略投资者 提升管理 债转股束缚的 摆脱 建立规范的董事会治理 管理团队持股 发展海外业务 建立新生产线，实现产品升级 并购北京玻璃、蓝星玻璃 建立公司预算制度 建立定期的报告制度 建立定期的行业研究制度 引入皮尔金顿，帮助提升管理 谢 谢 ！ * * *