指数体系应具备代表性、可投资性和服务性三项功能目标。.doc

指数体系应具备代表性、可投资性和服务性三项功能目标。本文提出一套符合中国实际的指数体系评价方法，来指导投资者选择指数服务商提供的指数体系服务。 中国股票指数体系评价方法 鹏华基金管理公司 王维钢 国泰君安证券 谭晓雨 代表性和可投资性是指数评价的核心指标，是判断指数是否为合格市场基准的重要标准。指数从功能上可分为基准指数和交易指数。基准指数主要是作为表征市场表现和绩效评估基准，而交易指数则主要考虑样本股票的流动性和市值规模，基于其可投资性用作产品标的。指数好坏的评价标准关键是要得到认同、使用，这一标准使得流行的或影响较大的指数既是基准指数，也是交易指数，因此基准指数和交易指数在很多情况下是统一的。 文献综述 Steven Schoenfeld，Peter Handley，Binu George(2000)提出了评估指数的七个关键标准：完整性、可投资性、清晰的规则和管理机构、准确和完整的数据、被投资者接受、交叉使用和衍生品、交易量和交易成本。国泰君安证券公司李迅雷、彭艳等(2002)用AHP模型对选样总市值、流通市值、成交金额、换手率四个影响指标赋予不同权重，提出了用市场代表性、行业覆盖率、样本股稳定性、抗操纵性及波动性五个方面比较改进成份指数性能的解决方案。中国科学院金融避险对策研究组(2002)提出了包括代表性、稳定性、投资性三类指标的指数评价指标体系