研究报告.docVIP

研究报告 2013年8月6日 目录 不敌外盘拖累 强麦震荡收低 2 低开回稳 横盘整理 6 黄金白银小幅下跌 8 期螺压力关口 多空双方谨慎 10 市场震荡整理为主 12 铜价反弹 前路漫漫 13 连续第三次逆回购，市场情绪有所好转 15  ; 不敌外盘拖累 强麦震荡收低 摘要 受CBOT麦价创新低拖累，强麦震荡收低。 国内普麦价格稳定及资金市场回暖将限制强麦期价继续下挫，关注仓单注册进度。 技术上，中、短期均线对期价形成压力，期均有继续向下调整的可能，但预期幅度有限，关注技术位支撑。 观望或短线交易。 行情回顾 受昨夜CBOT麦价大幅下挫、再创新新低拖累，8月6日，郑州强麦震荡收低。主力合约WH401开盘2721元/吨、最高2734元/吨、最低2703元/吨，收盘2715元/吨，较昨日下跌16元/吨。盘中刷新7月下旬以来的回调低点，但成交、持仓分别较昨日大增1.7万与0.71万至2.78万手与7.9万手。日内分时走势图清楚地显示：期价的急速探低伴随的是成交、持仓的双双大增，而随后期价有所走强，表明虽期价收低，但日内交易多方并不落下风（见图1）。笔者认为，强麦期价大幅走弱系外盘暴挫并创新低拖累所致。预期续跌幅度有限，期价仍将恢复区间震荡，因而不建议投资者做空，止跌仍是多头时。 图1 WH401日内分时走势图 外盘及现货市场情况 昨夜，CBOT小麦期价较上一交易日大幅下挫15.25美分/蒲式耳报收于645.25美分/蒲式耳，按此价推算，美小麦进口至国内的到岸完税成本再降至2300元/吨一线，不仅如此，从CBOT小麦连续合约日K线图看，以上收盘价位不仅创近14月来的新低，更有彻底击穿650美分/蒲式耳心理支撑线，打开下行空间的意味（见图2）。毫无疑问，CBOT的疲弱表现是今日强麦期价大幅下挫的直接诱因。 但从国内市场看，普麦价格保持稳定，笔者跟踪调查的聊城某粮站三等小麦收购价2440元/吨。在国内新作小麦歉收、降质既成事实，强麦仓单注册缓慢的市况下，以上普麦价格至少是限制其继续大幅下跌的因素。而从国内股市的表现中，笔者依然隐约感到了资金市场的回暖气息。毕竟，国内市场才是强麦期价的决定因素，因而笔者认为强麦主力期价继续回落的幅度有限，不建议投资者做空，而建议关注仓单注册进度，期价止跌再行建多。 技术分析 从主力WH401合约日K线图看，5个交易日内三度报收标准“十 字星”后，今日期价收低，似有确定下行之意味，但笔者前已述及，今日强麦期价的大幅走弱系“外力”影响所致，虽然中短期均线重新压制期价，但今日回落探低的过程中显示出的增仓放量抵抗，表明2710元/吨技术位的支撑仍有效，至少对其支撑作用可以再做观察（见图1）。从强麦成本及供求分析，笔者依然建议投资者谨慎偏多思路。 图3 强麦主力WH401合约日K线图 交易策略 综合以上分析，建议投资者暂时观望或盘中短线交宜，但中长线依托技术位偏多操作思路不变。  低开回稳 横盘整理 摘要 郑糖期价低开回稳，横盘整理。 基本面，7月食糖消费同比增加254万吨，消费较好。 技术上，回试5日均线及短期通道上沿。 操作上，关注60日线突破，短多参与。 一、行情回顾 受原糖大跌拖累，周二郑糖期货大幅低开，主力合约低开于4931元，随后两波拉升，托住日内跌势，盘中期价一直围绕日内均价窄幅波动，成交和持仓均有缩减，最终以4946元报收，较上一交易日跌11元。 现货市场情况 国际糖市上，因巴西霜冻天气对食糖产量减少可能会被印度和泰国增产所抵消，致使原糖期货大幅下跌。但对下榨季13/14食糖过剩量维持大幅缩水预判，中长期是一种潜在利多因素。而国内糖市，截止7月底，全国累计销售食糖1117.86万吨万吨，累计销糖率85.54%%， 三、技术分析及交易分析 郑糖401合约低开回稳，支撑于5日均线，当前承压于60日均线，短期或有一定压力。就日线结构看，5浪3的幅度尚未走完，糖价仍有进一步冲高要求， 持仓方面：前二十名主力席位多增空减，增持净多5000余手。就具体席位看，华泰和万达一致性增多减空，但幅度相对有限。不过，光大增多3000余手，而空头最大增持仅为千余手，减空幅度较大。整体看，逢低减多及离场相对积极。 四、行情预判与交易策略 综上所述，周二国内糖价低开回稳，支撑于5日均线，显出抗跌姿态势。7月国内食糖销售同比增加近254万吨，保持良好消费态势，现货成交价格回升至5330元。而且盘后持仓增多意愿上升。技术上，糖价回试5日均线及短期通道上轨，存在一定支撑。操作上，401合约轻仓短多参与，期价有望再试新高。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获取性资料，鲁证期货力