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大有期货研究所 刘琳 2013-7-27  周线级别反弹行情宣告结束 大有期货有限公司 研究所 刘琳 执业编号：F0279717 0731liulin@ 近期报告 周线级别反弹结束拐点临近。。。。。。7月20日 短线反弹行情缺乏持续性。。。。。。7月13日 短期反弹行情结束。。。。。。7月6日 中期反弹行情宣告结束。。。。。。6月22日 中线偏空 短线震荡。。。。。。5月26日 目录 策略建议 基本面分析 技术分析 产业链数据分析 1、LME铜库存及注销仓单 2、沪铜库存及注销仓单 3、上海有色1#铜现货升贴水 4、 LME铜现货升贴水 5、沪铜期限套利 6、跨市进出口套利 内容摘要：沪铜1311主力合约近期多次上冲51000一线附近后承压调整，上周五再次上探近期高点50800一线后承压回落，收大阴线，释放出周线级别反弹行情结束信号，后期价格将再次考验前期低点48000一线附近支撑。操作上前期短多果断离场，进场位置较好的空单可以依托51000一线继续持有。 一、策略建议 从沪铜主力1311合约日线图来看，价格自6月底以来企稳反弹，近期多次上冲51000一线附近后承压，上周五再次上探近期高点50800一线后承压回落，收大阴线，释放出周线级别反弹行情结束信号，后期价格将再次考验前期低点48000一线附近支撑。 宏观方面，从近期公布的一些数据来看，。7月中国制造业PMI预览值下滑至47.7，创下11个月新低项指数全面处于收缩区间，显示中国制造业状况仍未改善宏观经济在三季度继续下行特别是产出和新订单指数加速下行，显示供给和需求继续恶化。中国工信部公布了今年首批工业行业淘汰落后产能企业名单，《通知》要求力争在2013年9月底前关停列入公告名单内企业的落后产能，确保在2013年年底前彻底拆除淘汰，不得向其他地区转移，其中铜产能为65.4万吨。比2012年的70万吨减少了6.51%。目前中国铜的冶炼产能达到900多万吨，淘汰产能不及10%。过去三年是铜冶炼产能的投资高峰期，平均每年的投资增速高达15%左右，今年开始是冶炼产能的投产高峰期，因此即使淘汰落后产能严格实行也只能缓解产能释放的速度 投资策略建议：沪铜1311主力合约近期多次上冲51000一线附近后承压，上周五再次上探近期高点50800一线后承压回落，收大阴线，释放出周线级别反弹行情结束信号，后期价格将再次考验前期低点48000一线附近支撑。操作上前期短多果断离场，进场位置较好的空单可以依托51000一线继续持有。 二、 基本面分析 1、 欧元区有趋暖迹象 从近期公布的一些数据来看，。数据显示，英国第二季度GDP初值环比增长0.6%，同比增长1.4%，其中同比升幅为2011年第一季度以来最大该国所有行业都在三年来首次出现扩张之势，德国7月份商业信心指数连续三个月来出现增长，这表明在欧元区17国试图摆脱有史以来最长衰退期之时，欧洲最大经济体德国的经济正在恢复。根据7000名企业高管调查的商业氛围指数从6月份的105.9提高至106.2，德国央行本周表示，其国内经济第二季度增长“强劲”，但还是要注意夏季经济增长下滑的迹象。 制造业困境仍未改善 汇丰公布的7月中国制造业PMI预览值下滑至47.7，比上月终值下跌0.5，创下11个月新低分项来看，所有分指数都处于收缩区间，其中产出、新订单、就业、积压工作、成品库存指数下滑，新出口订单、出厂价格、投入价格、采购量、配送时间指数略有回升，采购库存指数不变。 当月PMI预览值继续下滑，分项指数全面处于收缩区间，显示中国制造业状况仍未改善宏观经济在三季度继续下行特别是产出和新订单指数加速下行，显示供给和需求继续恶化。 从伦铜指数周线图来看，上周上冲7100一线后承压回落，周线上收较长上影线的中阴线，自6月底以来的短期反弹格局释放结束信号，价格将再次考验前期低点6600一线支撑。 从沪铜主力1311合约日线图来看，自6月底以来企稳反弹，近期多次上冲51000一线后承压，上周五再次上探前期高点50800一线后承压回落，收大阴线，释放出周线级别反弹行情结束信号，后期价格将再次考验前期低点48000一线附近支撑。 产业链数据分析 1.