随机漫步假说的检验.ppt

随机漫步假说的检验 1.鞅模型 2.随机漫步模型 3.鞅模型与随机漫步模型的区别 4.联合假设问题 市场有效与鞅模型才是等价的，随机漫步模型是鞅模型的子集，而我们检验的是随机漫步模型，因此如果市场效率被拒绝，这可能是由于市场真的缺乏效率，也可能是我们的模型出了问题。 二、RW1的检验 1正反序检验 三、RW2的检验 直接根据RW2得出统计量是十分困难。 技术分析 的检验可以说是RW2检验的一种形式。 技术分析 的检验 1方法 技术分析的检验不是局限于一个特定的检验方法，因此为研究者提供了广泛的空间。 （1）t检验； （2）bootstrap技术（有放回的随机抽样，一般在数据不符合假设检验分布的经典假设的时候使用）。bootstrap技术的实施办法：用有放回的随机抽样的方法从已有的样本中生成新的价格样本。这样重复500次，对每个新生成的样本都使用技术交易规则进行预测，计算出利润的分布。原样本利润的显著性可以通过模拟样本利润分布得到。 四、RW3的检验 1 自相关系数 在RW1为零假设时，样本自相关系数是渐进正态的。 五、长期收益与随机漫步假说 最近有一些研究用长期收益检验随机漫步假说，比如5年，10年的股票收益，在固定的时间段里，用不重叠的长期收益会使样本减少，从而加大了误差。比如当q/T不是接近0的时候，方差比检验的效力就很低。虽然如此，当长期收益与一些