黑色年报—煤焦供改边际效应增强,逢低做多仍可期.ppt

黑色年报—煤焦 供改边际效应增强，逢低做多仍可期 2016年12月27日 * 煤焦价格回顾 资料来源：博弈大师，信达期货研发中心 焦炭主力合约周K线 供需错配 矛盾激化 供需错配 逆转 环保限产 淡季不淡 “金九”成色不足 煤焦 强力支撑 低库存+供给侧改革 制造业回暖；基建投资、房地产投资对于经济的引导、支柱地位仍将不会改变 煤焦下游需求—经济“L”型复苏，需求趋稳 去产能≠去产量，煤焦需求或将趋稳 焦炭产能仍过剩，产量弹性大，17年产量稳定 2017年产能回落、产能利用率同比向好，总体产量稳定 2016 2017 国家和地区 钢材需求 同比增速 钢材需求 同比增速 欧盟28国 155.8 0.80% 156.9 1.40% 独联体 49.6 -1.60% 50.7 2.10% 欧洲其他 42.1 4.10% 43.7 3.70% 北美自由贸易区 133.6 -0.10% 137.4 2.90% 中南美洲 40.8 -10.40% 42.5 4.10% 中东 53 0.30% 53.1 0.10% 非洲 39.5 2.20% 41.1 3.90% 亚洲和太平洋地区 987.9 0.50% 984.3 -0.40% 中国 678.2 -1.00% 664.6 -2.00% 其他 309.75 3.90% 319.7 3.10% 全球合计 1502.3 0.20% 150