国际金融市场8探讨.pptVIP

股利保证倍数 但以上的计算取决于公司派发了多少股利。这就会导致一些公司为了冲高收益率而滥发股利的情况，因此有时候我们会想要知道公司在利润中支出了多少盈利来发放股利，或者说公司留存的多少盈利作为未来发展的资金。这是我们可以将每股的盈利和每股净股利进行比较，即每股净利/净股利。 这一比率被称作股利保证倍数。如果盈利很少，但捅死又觉得必须保证股利发放，那么净支出的股利就会超过每股盈利，这时会出现股利保证倍数小于1的情况，这时我们会说股利的发放是没有盈利保证的，很明显这时企业只能动用以往的盈余公积来为股利发行进行融资，而这无疑会削弱公司的资本实力。 在衰退时期经常会出现类似的激烈争论，在没有利润保证的情况下，公司到底应该保证多少股利的发放。如果减少或者甚至不发放股利的话，靠股利收入来承担支付承诺的养老基金和保险公司就会遇到问题。一些投资基金的受托人不允许投资于那些以往不发放股利的公司。 五、股票的定价 股票定价模型是对股票价值的一种数量化的分析，它涉及到许多非常前沿的统计分析方法和金融创新理论，一直是经济学和金融学研究的重要课题。特别是进入20世纪90年代以后，随着西方股市的持续高涨以及市场有效性的不断提高，从事股票定价模型研究和运用的专家学者越来越多。在目前发达国家当中，运用股票定价模型分析、基础分析、技术分析进行证券选择和组合的专业人士各占了30%，股票定价理论已经成为投资学领域占主导