第5章 国际货币制度.pptVIP

第5章 国际货币制度 §1 国际货币制度的概念及分类 一、国际货币制度的概念 国际货币制度是调节各国货币关系的一整套国际性的规则、安排、惯例和组织形式。 包括三方面内容： 规定汇率制度，即各国货币间汇率的确定和变化的机制。 规定国际货币和储备资产。 规定国际收支不平衡的调节方式。 二、国际货币体系的类型 货币制度的有效性 对国际收支的调节是否有效 能否提供足够的清偿力 制度的稳定性 三条标准 本位币是什么 国际流通、支付和交换媒介的主要货币是什么 主要流通、支付、交换媒介的货币与本位币的关系 历史上的国际货币体系 金本位制 布雷顿森林体系 当前的国际货币体系-牙买加货币体系 §2 国际货币制度的历史回顾 一、国际金本位制度 国际金本位制度的基本特征（19世纪下半叶－1914年一次大战） 黄金充当国际货币，是国际货币制度的基础。金币可以自由铸造、自由兑换、自由输出入。 各国货币之间的汇率由它们各自的含金量比例决定。汇率的波动自动维持在由金平价和黄金运输费用所决定的黄金输送点以内。因此，国际金本位制度是严格的固定汇率制度。 国际金本位有自动调节国际收支的机制:价格－铸币机制 注：经历了金币本位制、金块和金汇兑本位制 黄金输入点和黄金输出点 在金本位制度下，黄金可以自由输出入。因此，如果汇价涨得太高，人们就直接运送黄金进行清算。 以￡1=$4.8665为例，假设英美之间运送黄金的各项费用为$0.03，则汇率应在$4.8665±0.03之间波动。￡1=$4.8665±0.03 超过￡1=$4.8665+0.03= 4.8965输出黄金（对美国而言） 低于￡1=$4.8665--0.03= 4.8365输入黄金（对美国而言） 当英镑的汇价高于4.8965美元时，美国债务人便觉得购买外汇不合算，而改为直接在美国购买黄金向英国偿还债务，因为此时采用直接运送黄金的方法，偿还1英镑的债务只需4.8965美元。于是美国的黄金便开始向英国输出。（黄金输出点） 如果 1 英镑的汇价跌至 4.8365 美元以下，美国的债权人就会不要外汇，而直接用英镑在英国购买黄金运回美国。因为此时用运送黄金的方法收回1英镑债权，至少可得到4.8365美元。于是美国开始从英国输入黄金。（黄金输入点） 2、对国际金本位制度的评价 优点：在内外均衡机制上，表现为自发性、对称性和稳定性。金本位制度所带来的稳定的价格水平和汇率水平，极大地促进了世界各国的经济增长和贸易发展。 缺陷： 黄金供应和储备的有限性限制了货币供应，难以适应经济增长和科技革命的需要； 金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和不平衡而被放弃。 金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动直接相关 “价格一铸币流动机制” ，虽能恢复国际收支平衡，却不利于国内经济的稳定。牺牲国内经济，国内矛盾上升。 国际金本位制度的崩溃 1914一战爆发 黄金禁运，纸币停止兑换黄金 严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止 1915～1922，世界黄金生产下降了1/3 战后初期 1922年，经济与金融会议 金块本位制与金汇兑本位制 1929年世界经济危机；1931年国际金融危机 抵御危机袭击 1931年，英国放弃金本位制 英镑集团、美元集团、法郎集团 二、布雷顿森林体系 1944年7月，44个同盟国在美国的布雷顿森林市召开“联合国货币金融会议；-怀特计划（国际稳定基金方案；奠定了美元的国际货币地位）和凯恩斯计划（国际清算同盟计划） 主要内容 组织形式：建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF），旨在促进国际货币合作。 本位币：以美元作为主要货币，实行美元-黄金本位制。 汇率制度：可调整的钉住汇率制，双挂钩的汇率体系。 1盎司=35美元，IMF规定成员国应维持实际汇率在基准汇率的1%以内，在基准汇率10%内的浮动需通知IMF，超过10%需经IMF批准,实际上是固定的。 国际收支的调节机制：IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通，长期失衡通过汇率调整解决。 储备资产。美元取得了与黄金同等的国际储备资产的地位。 2.布雷顿森林体系的解体 IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体系开始运行 ； 从1948—至1952年 ，美国开始了著名的马歇尔援助计划； 1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组织”来管理援助资金，这个组织后来发展成为“经济合作与发展组织”（OECD）； 1959年1月，主要西欧国家取消外汇管制，货币开始实现与美元的自由兑换。 1950s各国从战后中恢复，需要大量美国产品，造成美元荒 马歇尔计划、麦克阿瑟计划 1960s美国的贸易、财政双赤字，使得美元兑换黄金的基础不断削弱 黄金总库解散 黄金的双重价格制度