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关于互联网+信用金融P2P项目创新的思考 刘国庆 长春市中玺能源科技集团有限公司（简称 “中玺集团”）成立于2014 6月是按照国家政 策方针，全面贯彻落实党的十八大指示精神，按照振兴东北老工业方向，落实”互联网+ “行 动，充分运用大数据先进理念、技术和科技资源、以战略性新兴产业为创新驱动，配合国家” 一带一路 “的发展战略，全面参与企业信用评级体系建设，强化金融、公开对外引资，运用 B2B2C+O2O形式进一步推进电子商务信息化，金融常态化，形成互联网+物联网形态的战略 性新兴产业孵化地。 一、金融产品创新的一般逻辑 （一）金融产品的两大领域 金融有两大功能，一是实现价值的跨空间转移，资金从一个市场 主体的手中转移到另一个市场主体的手中，从一个地方转移到另外一 个地方，即支付结算；二是实现价值的跨时间转移，就是暂时将资金 的使用权让渡出去，为了将来取得资金的增值。即投融资，这又可以 再分为直接融资和间接融资两大类。 这两大领域的金融产品存在以下根本性的不同； 1、从信息处理的角度来看，支付结算类金融产品处理的是确定 性的信息，比如资金要从某一方支付给另一方、要从某一账户转移到 另一账户、要从某种货币转换为另一种货币；投融资类金融产品处理 的是不确定信息，比如一笔贷款发放出去将来能否收回本息、投资股 票将来的回报多少，这些都是不确定的。 2、从风险的角度来看，支付结算类金融产品面对的主要是操作 风险，而投融资类产品面对的则主要是信用风险和市场风险，其中直 1 接融资类产品主要是市场风险，间接融资类产品主要是信用风险。 3、从交易决策的角度来看，支付结算类产品是分散决策，资金 持有者根据交易需要独立进行交易；直接融资类产品也是分散决策， 由资金持有者根据自己的投资目标进行交易。但是，间接融资类产品 则是集中决策，银行 （或者其他金融机构）会建立自身对风险的严密 体系，统一开展对信用风险的评价，并基于此进行决策。 从本质上看，金融产品创新始终都是沿着空间和时间两个维度展 开的。 （二）空间维度的金融产品创新（支付领域的产品创新） 空间维度的金融产品创新包括突破空间限制、加快支付速度、改 变支付流程三个方面的创新。 价值在空间维度的转移存在诸多限制，包括自然地域边界的限制、 国家边界的限制、市场边界的限制、速度的限制等等。任何突破这些 限制的产品都可以称之为创新。 从历史上看，货币就是最伟大的金融创新，使价值转移突破了自 然地域的限制。支票、本票、信用证、信用卡也是突破了地域限制的 金融产品。离岸金融则是突破了国家边界限制的产品。 在速度方面，从最开始的实物货币支付、到票据支付、再到电传 和SWIFT，支付的速度不断提高。POS则是在前互联网时代实现资金 实时支付的最大创新。 从支付过程来看，付款和收款两个方面有时候是合为一体，有时 候却是割裂开来。汇兑，两者是合而为一的，资金从一方直接地、无 2 条件地转移到另一方；而票据支付，两者是分开的，需要收款人再到 银行去收款，但是交付票据后就能收到资金，是无条件的；信用证， 两者是分开的，并且收款是有条件的，也就是收款者提供的单证必须 满足预设的条件。 虽然上面所提到的各类支付产品都已经成为现代社会的基础支 付结算产品，以现在的眼光来看非常传统，甚至过时，但是它们在出 现的时候确确实实是创新，促进了社会经济交易。 （三）时间维度的金融产品创新（投资领域的产品创新） 从历史上看，投资领域的金融创新更多地集中于风险的分散或者 重新分配方面。 银团贷款就是分散风险的创新。项目融资则是从借款人的角度， 将风险控制在一定范围内的创新。抵押贷款、保证贷款则是降低风险 的创新。 资产证券化，以及证券化之后的再证券化，都是对信用风险的重 新分配，当然，收益也同时重新分配。随着金融工程的深入运用，资 产证券化及其之上的再证券化越来越多。 （四）支付领域+ 投资领域的金融产品创新 这方面典型的创新有： 1、信用卡。信用卡时支付产品和融资产品的典型组合，既能在 交易时进行支付，也能在银行核定的信用额度内进行透