财务管理学作业营业杠杆和财务杠杆的计算及概念.doc

课程代码：303A 课程名称：财务管理学 财务管理作业（第一次） 一、资金时间价值练习 1、企业需要设备一台，买价为60000元，可使用10年；如租用则每年付年末付租金7000元，除此之外买和租的其他情况一样，假定利率为8%，试分析采用哪种方式更好。 解： 10年每年年末支付租金7000元的现值和为： PVA10 =A*PVIFA I,n =A*PVIFA8%,10 =7000× 6.710 =46970(元) 因为租用设备共需花费46970元60000元 所以企业采用租赁方式更好。 2、你现年30岁，正在考虑全职的MBA学习。两年内每年的学费和其他直接费用为8万元。另外，你还需要放弃一个年薪为10万元的工作（工作到55岁）假定学费和工资均在年末支付。作为获取MBA学位的结果，预计你毕业后的收入为每年（不考虑通货膨胀因素）15万元，且持续到你55岁。你是否进行这项人力资本的投资。 解：如果不考虑MBA学习：55-30=25（年） 25×10=250万元 如果获取MBA学位：55-2-30=23（年） 23×15=345万元 345万-8万=337万元 因为337万元250万元 所以应进行这项人力资本投资。 3、假设你购买了一套价值为62.5万元的房子，首付比例为20%，余下款项按年利率6%以房屋作抵押向银行贷款，并在今后的五年内连本带利分期偿还。通过计算请填列下表：(注：四舍五入取小数点后两位，最后一年结清利息和本金) 5年期6%的分期偿付时间表 单位：元 年度 初始余额 总付款额 支付的利息 支付的本金 剩余款项 1 500000 118708.45 30000 88708.45 411291.55 2 411291.55 118708.45 24677.49 94030.96 217260.59 3 217260.59 118708.45 19035.64 99672.81 217587.78 4 217587.78 118708.45 13055.27 105653.18 118708.45 5 118708.45 118708.45 6773.85 111934.60 0.00 总额 593542.25 593542.25 500000 0.00 解：贷款额=625000X（1-20%）=500000（元） 第一年支付额：PVA5 =A*PVIFA I,n=A*PVIFA 6%,5=A*4.212 500000=A *4.212 , 所以A=118708.45（元） 第一年支付利息：500000×6%=30000（元） 第一年本金偿还额：118708.45-30000=88708.45（元） 第一年贷款余额：500000-88708.45=411291.55（元） 第二年支付额：118798.45（元） 第二年支付利息： 411291.55×6%=24677.49（元） 第二年本金偿还额： 118798.45-24677.49=94030.96（元） 第二年贷款余额：118798.45-94030.96=317260.59（元） （3）第三年支付额：118798.45（元） 第三年支付利息： 317260.59×6%=19035.64（元） 第三年本金偿还额： 118798.45-19035.64=99672.81（元） 第三年贷款余额： 317260.59-99672.81=217587.78（元） （4）第四年支付额：118798.45（元） 第四年支付利息： 217587.78×6%=13055.27（元） 第四年本金偿还额： 118798.45-13055.27=105653.18（元） 第四年贷款余额： 217587.78-105653.18=111934.60（元） （5）利用倒推得出结果： 第五年支付额：118798.45（元） 第五年支付利息：118798.45×5-（30000+24677.49+19035.64 +13055.27）=6773.85（元） 第五年本金偿还额：118798.45-6773.85=111934.60（元） 第五年贷款余额：111934.60