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银河资本市场内参 中国银河证券投资研究总部 2011年3月24日 星期四 本期导读: 【热点透视】 西方“斩首”行动搅乱能源市场 中国将创新外商投资方式 提高利用外资效益 【政策解读】 全年通胀率或能控制在4%左右 五年内2000亿资金投向内河水运建设 【产经广角】 双汇 下一个三鹿？ 1200亿小贷公司发展存疑：过度依赖大股东注资 【调控动态】 央行3月24日发行470亿元3月期央票 【国际观察】 亚洲新兴经济体仍面临通胀 央行或将收紧货币政策 【深度分析】 国际投行还能信吗？ 【股市聚焦】 新一轮上升已经拉开序幕 【商品期货】 泛欧股指波动率达30% 衍生品“波动性”再受捧 【热点透视】 西方“斩首”行动搅乱能源市场 内容提要： 一周前因日本大地震而被狠狠砸下的国际油价，近期又因愈演愈烈的利比亚战况而扶摇直上。上周六，美军和多国联合部队向利比亚发起军事攻击，并被媒体称为是直指卡扎菲的“斩首”行动。尽管如此，卡扎菲扬言要打一场“持久战”。激烈的战况令市场人士担心，作为非洲最大的产油国，利比亚将中断向国际市场供油。自多国部队军事打击利比亚四天以来，国际油价连续第三天上涨。 油价上涨或为暂时 据《华尔街日报》报道，利比亚的原油日产量已降至40万桶以下，在骚乱之前的日产量约为160万桶，而西方国家的禁运事实上已中止了该国的出口。“在相当长的一段时间里，国际市场上将见不到利比亚生产的石油。”国际能源机构在轰炸行动开始之前曾警告说。 而一些国际机构的石油分析师也认为，利比亚局势很可能演变为一场长期的、旷日持久的冲突。“无论这场正在拉开帷幕的冲突产生什么结果，利比亚的石油出口都不可能迅速恢复。”一位名叫穆罕默德·卡提里的石油分析师表示。 国内券商机构认为这种可能性极小。国信证券策略分析师黄学军认为，利比亚比起伊朗、伊拉克来说，产量和产能都少50%，甚至一倍多。因此从这点来说，利比亚即使陷入到类似两伊战争等局势中，对石油的影响也较那时要少。“我们认为对利比亚的军事打击的影响主要是通过油价来实现，最近油价的上涨已经反映了一部分该地区的不稳定局势，对油价的冲击会有限。”黄学军表示。 煤炭反受益 值得一提的是，国际油价的上涨虽未利好石油股，但对国内的煤炭板块也产生了刺激作用。3月23日沪深两市小幅高开，而煤炭板块却领涨大盘，国际实业一度冲击涨停，而兖州煤业的股价也上涨了4.70%。当日，煤炭板块以1.65%的均涨幅排名A股行业板块涨幅榜第二。“煤炭和石油同属能源，油价上涨对煤炭多少产生一定利好。”上述私募经理表示，“除了利比亚事件外，日本核泄漏可能也会加大煤炭在发电上的需求。”而国信证券黄学军也认为，利比亚事件的受益对象包括煤炭、煤化工以及其它新能源。“它们会受到油价上涨带来的替代效应。”（21世纪）（返回） 中国将创新外商投资方式 提高利用外资效益 商务部投资促进事务局副局长顾杰23日说，中国将创新外商投资方式，拓宽外资渠道，不断扩大开放领域，推动投资便利化，注重引进先进技术、人才和智力资源，切实提高利用外资的总体水平和综合效益。 顾杰说，2011年是中国“十二五”规划开局之年，也恰逢中国入世十周年，今年中国吸收外资工作的预期目标是外资稳定增长，产业结构和区域分布进一步优化。为实现这一目标，商务部正抓紧修订外商投资产业目录，鼓励外资投向高新技术、节能环保、现代服务业等领域和中西部地区，大力发展服务外包，积极发挥好国家级经济开放区和产业聚集园区的作用。 在对外投资方面，顾杰说，商务部将进一步完善相关支持政策，简化审批手续，为符合条件的企业和个人到境外投资提供便利，鼓励企业积极有序开展跨国经营。（新华网）（返回） 【政策解读】 全年通胀率或能控制在4%左右 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲23日在港表示，控制通胀是央行今年最主要的工作，他认为今年内地通胀率能控制在4%左右 易纲表示，去年内地的CPI为3.3%，今年前两个月已达4.9%，通胀压力主要源于租金、房价及食品价格由于同比基数较高，他认为上半年CPI可能达到5%，而基数效应会持续到6或7月，随后才会减弱易纲相信，如宏观政策适当，下半年通胀率会下降，相信全年通胀率会维持在4%左右而央行今年最主要的工作是对抗通胀，维持物价稳定，因之所有可能的政策工具，包括利率、汇率、存款准备金率以及公开市场操作等手段都在考虑之列 谈及收支平衡，易纲认为这是中国经济面对的另一挑战据他分析，目前内地经常项顺差占GDP的百分比已呈下降趋势，2007年经常项顺差占GDP10.6%，去年已降至5.2% 在减少贸易顺差方面，易纲认为应主要通过增加进口，而不是减少出口来实现政策方面，他认为可以通过增加内需、减少外部需求依赖；提高工资及完善社保；进行资源价格改革；推进资本项目对外开放和汇率改革