第2章_项目融资概述.ppt

SPV全称special purpose vehicle（特殊目的实体) A公司手里有一个游乐园项目，需要资金覆盖建设、宣传等前期费用，未来用游乐园经营收入偿还。于是，A公司将游乐园（或游乐园未来运营收入的收益权）的法律权益转给SPV（根据所依据法律，有不同的转让方式）；通过金融中介机构的服务（如评级、承销等），SPV的股权可通过证券市场由投资者认购，募集到资金。这一块的例子，国内操作见欢乐谷（华侨城A）， 1.3 项目融资与公司融资的区别 融资主体不同 公司融资是以项目发起人作为融资的主体 项目融资的融资主体即是项目公司本身 融资基础不同 公司融资依赖于投资者或发起人的资信 项目融资依赖于项目的经济强度 项目融资与公司融资的区别 追索程度不同 公司融资属于完全追索 项目融资属于有限追索或无追索 风险分担程度不同 公司融资的风险往往集中于投资者、贷款者或担保者，风险相对集中，难以分担。 项目融资可以依据各方的利益，把责任和风险合理分担到项目参与各方。 项目融资与公司融资的区别 债务比例不同 公司融资要筹资者自有资金的比例要高 项目融资可以允许项目发起人投入较少的股本 会计处理不同 公司融资的债务反应在资产负债表上 项目融资是资产负债表外的融资 项目融资与公司融资的区别 融资成本不同 公司融资成本相对较低，要筹资者自有资金的比例要高。 项目融资与传统融资相比，融资成本较高。 项