大公维持智利主权信用等级.PDFVIP

大公维持智利主权信用等级 大公决定维持智利共和国（以下简称“智利”）本、外币主 权信用等级AA-，评级展望稳定。智利经济增长承压使财政赤字 持续，但是政府债务水平较低，债务结构合理，融资能力较强， 加之国际储备较充足，政府本、外币偿债能力保持稳定。 维持智利主权信用等级的主要原因阐述如下： 一、偿债环境基本稳定，但政局不确定性增大。执政联盟民 意支持率下滑为2017 年11 月的智利大选带来较大不确定性，加 之财政压力和各政党力量博弈将掣肘政府改革，未来智利结构性 改革进程将较为缓慢。信用环境方面，智利银行体系整体稳健， 但信贷需求低迷、美联储加息的逆风影响使短期信贷供给水平难 以提升，对共同基金和养老基金较高的风险敞口使银行流动性承 压。 二、短期经济增速随铜价企稳而回升，中长期经济维持温和 增长。房产增值税实施、企业所得税上调导致投资萎缩,估计2016 年智利经济增长率降低 0.6 个百分点至 1.7%。短期内，随着中 国“一带一路”战略的持续推进和美国加强基础设施建设等积极 因素影响，有望增加铜产品需求并带动铜价回暖，预计2017 年 和2018 年智利经济增长率分别增至2.0%和2.7%。中长期看，智 利资源禀赋优势明显，但同时存在人力资本缺口、劳动生产率较