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国债期货的定义与分类 国债期货（Treasury Bond Future)是一种利率期货合约，是指通过有组织的交易所预先确定买卖价格，并于未来某个时间进行钱券交割的国债衍生交易方式。 表面上国债期货价格反映的是债券的价格，而实际上反映的是债券的到期收益率（Yield To Maturity），通常国债的信用风险可以认为是最低的，因此国债的到期收益率是无风险利率的表现形式。 国债期货根据标的国债的期限不同，可以分为短期国库券（Tresury Bills）期货、中期国债（Treasury Notes）期货和长期国债（Treasury Bonds）期货三大类。 国债期货与其它金融期货相似，具备金融期货的典型特征： 1） 国债期货交易不牵涉到国债券所有权的转移，只是转移与这种所有权有关的价格变化的风险。 2） 国债期货交易必须在指定的交易场所进行。期货交易市场以公开化和自由化为宗旨，禁止场外交易和私下对冲。 3） 所有的国债期货合同都是标准化合同。国债期货实行保证金制度，是一种杠杆交易。 4） 国债期货实行无负债的每日结算制度。 5） 国债期货交易一般较少发生实物交割现象。 国债期货合约主要要素分析 国债期货合约，是指买卖双方按照合约规定的时间、地点和交割方式，交付或接收某种特定规格的国债的标准化合约。 2012年2月中金所推出了5 年期国债期货仿真合约，合约标的为面