焦炭期货合约及规则说明焦炭货合约及规则说明焦炭期货合约及规则说明焦炭期货合约及规则说明.pptVIP

替代品质量差异及升贴水 指标 允许范围(％) 升贴水(元/吨) 灰分Ad (12.5,13.0] 每增加0.1扣价3 (13.0,13.5] 每增加0.1扣价5 (13.5,14.0] 每增加0.1扣价10 硫分St,d (0.65,0.70] 每增加0.01扣价3 （0.70,0.75] 每增加0.01扣价5 （0.75,0.80] 每增加0.01扣价10 反应后强度CSR [55,62) 出现任一项扣价50，出现多项不累扣 反应性CRI (28,32] 抗碎强度M40 [78,82) 耐磨强度M10 (7.5,8.5] 质量升贴水设计依据 灰分：现货贸易每个百分点3-5元/吨，第一档符合1000-2000立方米，鼓励交割，取3元/吨，第二档符合1000立方米以下，贴近国家政策，取5元/吨，第三档，减少交割纠纷，惩罚性贴水，取10元/吨； 硫分：类似灰分； WWW.DCE.COM.CN 质量升贴水设计依据 冷态和热态强度：CSR与CRI负相关，热强度与冷强度有一定的相关性，所以整体设置贴水，现货市场大小高炉所用焦炭的价差在150元/吨左右，强度指标整体设置50元/吨的贴水。 相关系数-0.87 水分作为计重指标 水分Mt要求≤5.0％，超过部分按实际水分四舍五入至小数点后一位扣重。 例如，实测水分为6.32％，扣重1.3％。 焦末含量超出部分补偿差价款 出库时，焦末含量或粒度不符合标准品质量要求的出库标准的，对超过焦末含量标准或不足粒度标准的部分四舍五入至小数点后一位，指定交割仓库应当按照出库完成前一交易日最近月份焦炭合约结算价计算补偿金额 例如，焦末含量出库标准为不超过7％，实测为8.23％，四舍五入至小数点后一位，补偿金额为对应货物货款的1.2％。 相关系数 河北 山东 江苏 山西 河北 —— 山东 0.988 —— 江苏 0.97 0.966 —— 山西 0.982 0.981 0.955 —— 主交割区域内各点价格相关性强 焦炭主要生产和消费省份价格相关性分析 数据来源：联合金属网 四、焦炭期货制度介绍—交割地点 四、焦炭期货制度介绍—交割地点 通过适当升贴水设计，使山西作为国内最大的焦炭产区充分发挥其作用。 排名 1 2 3 4 5 省份 山西 河北 山东 河南 辽宁 产量 8235.9 3923.5 2885.6 2041.7 1738.1 省份 河北 山东 辽宁 江苏 山西 消量 5677.9 2328.5 2050.7 1928.9 1390.9 2008年排名前5的焦炭生产和消费省份/万吨 数据来源：中国冶金报社课题报告 以焦炭主产、主销区中的厂库作为产业服务的中心向周边辐射。 港口作为辐射进出口和华东、华南地区产业服务的窗口 仓库 厂库 并行 四、焦炭期货制度介绍—交割地点 天津、日照、连云港（唐山）是出口和国内中转大港 表3 2008年天津、日照、连云港焦炭中转情况（单位：万吨） 港口 天津港 连云港 日照港 总量 出口 内贸 总量 出口 内贸 总量 出口 内贸 中转量 1150 940 210 510 230 200 160 34 126 数据来源：中国冶金报社课题报告 四、焦炭期货制度介绍—交割地点 天津与太原平均价差稳定 四、焦炭期货制度介绍—交易费用 交易手续费最高不超过成交金额0.2‰。 交割手续费：1元/吨； 出入库费用：根据市场情况，不定期核定和公布最高费用标准； 仓储费：1元/吨天； 检验费：市场化运作；最小抽样数量为3000吨，不足3000吨的按照3000吨计算费用 预报定金按30元/吨交纳，未返还的交割预报定金罚没给指定交割仓库 四、焦炭期货制度介绍—交割单位 交割单位：1000吨 焦炭非交割单位整数倍持仓不允许交割 最后交易日收市后，个人客户交割月份合约的持仓和非交割单位整数倍持仓仍未能平仓的，由交易所按照“不允许交割持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓优先”原则，选择对手方持仓对冲平仓，平仓价格为该合约交割结算价，并对客户持有的不允许交割持仓部分处以按交割结算价计算合约价值20％的罚款 四、焦炭期货制度介绍—交割单位 “不允许交割持仓优先，含有时间最短持仓的交割单位整数倍持仓优先”原则 （1）首先将买卖双方每个客户的零碎持仓挑出，剩余的持仓部分就是客户以100手整数倍存在的交割持仓。 （2）将买卖双方的零碎持仓从大到小进行排序，按照现有系统遵循的最小配对数原则配对平仓。 （3）由于买卖双方的零碎持仓在总数上很难保证相等，交易所将双方的零碎持仓平仓后，仍然持有零碎持仓的一方需要同对手方的整数持仓进行平仓。对手方的整数持仓采用被动选择机制，按照最晚建仓时间的原则进行选取。只要含有最晚建仓的持仓，就被选择