上市条件与期权投资介绍.pptVIP

上市条件与期权投资 创业板上市条件 发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。 最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。 　 　 最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。 发行后股本总额不少于三千万元。 中小板上市条件 发行前股本总额不少于人民币3000万元；发行后股本总额不少于人民币5000万元; 最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元； 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元； 最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%；最近一期末不存在未弥补亏损。 主板上市条件 最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币三千万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币五千万元；或最近三个会计年度营业收入累计超过人民币三亿元。最近一期不存在未弥补亏损; 须具备三年业务记录，发行人最近三年主要业务和管理层没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更; 公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为10%以上; 发行前股本总额不少于人民币3,000万元 期权投资业务背景 机构需有四大核心业务相互关联与支撑的体系 Investment Banking 资产管理 直接投资 担保业务 Online Financial Service 委托贷款 期权投资项目的首要重点:行业分析 产业链 行业历史和趋势 国内外状况 产业政策 行业所处阶段 行业利润率 行业整合机会 …… 主要企业 国内外企业对比研究 企业价值发现 成长性 利润率 资产净值 整合机会 …… 并购 整合 重组 投资价值 企业价值 经营模式 …… 行业研究 细分行业系 统企业研究 专项研究 行业整体状况研究 发现项目潜在价值 重在对项目潜在机会深入研究和论证 结构 目的 行业竞争格局变化趋势：区域性向全国性全球性转变、竞争程度逐渐提高 完全竞争 不完全竞争 寡头垄断 完全垄断 区域性竞争 区域性竞争向全国竞争过渡 全国性竞争 全球性竞争 公用事业 （电、气、水） 零售业 家电 计算机 水泥 钢铁 食品 饮料 烟草 服装 汽车 零部件 啤酒 期权投资项目筛选机制 资本价值 投资战略 产业价值 财务价值 投资规模 期权项目 期权投资项目筛选机制 从产业价值的角度筛选 具有一定的行业壁垒和与商业模式容易快速复制的行业.例如消费类连锁、移动互联网、电子商务、信息安全. 选择标准是连续最近两年的行业成长率为30％以上. 杠杆融资能力强的行业 例如清洁能源、水务、环保 选择标准是杠杆融资比率为60％以上行业内的领头羊企业选择标准是参考市场份额、研发能力、管理水平等因素后的综合竞争力最好在行业内前三名的企业 期权投资项目筛选机制 从资本价值的角度筛选 具有强大的资本扩张能力和举债能力 至少实际情况具有一种直接融资或间接融资工具 资产负债比不高于35％ 从财务价值的角度筛选 年静态投资回报率（ROI）不低于10％ 内部收益率（IRR）不低于15％ 股本金投资回报率不低于30％ 主营业务净现金流入和利润占总额的80％ 期权投资项目筛选机制 从项目期权投资规模的角度筛选 对于高成长性但是具有一定市场风险的企业, 期权对应投资规模限制在1000万人民币以内 对于成熟并具有一定市场规模的企业, 期权对应投资规模限制在3000万人民币以内 从投资战略的角度筛选 通过资产买卖套利如并购来获取投资收益的企业, 我们的要求是投资回报率不低于100% 通过投资IPO上市企业来获取股权增值的企业, 我们的投资溢价标准是: 期权投资项目筛选机制 投资企业的IPO时间 一年内 两年内 三年内 溢价P/E值 8-12 6-8 4-6 担保期权投资是风险投资的一种方式 从投资性质看，风险投资的方式有三种： 一是直接投资。 二是提供贷款或贷款担保。 三是提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权。 但不管是哪种投资方式，风险投资人一般都附带提供增值服务。风险投资还有两种不同的