天胶-浙商期货.ppt

工业品行情周例会 2016-01-17 L、PP篇 LLDPE主要矛盾 供应：线性开工高位 库存：石化库存出现累积 需求：节前放假，需求转淡 总结：基本面走弱，不利于价格上行。 PP主要矛盾 供应：装置检修增加 库存：库存累积 需求：下游利润分化，整体走弱 总结：供需双减，价格支撑不强 价差一：L-PP 结论 L、PP单边 基本面不支撑价格大幅上涨，面临回调。可尝试短空。 L-PP 前期逻辑：1、PE下游农膜需求；2、PE产能压力。逻辑发生变化，L05-PP05部分止盈离场 甲醇篇 甲醇近期主要利多因素 1、港口库存处于较低水平，内地在前期排库操作后库压也较低； 2、内地环保监察影响仍在持续，部分甲醇工厂降负或停车； 3、临近春节，运输费用大幅上升，山东等地价格跟涨明显； 4、前期停车的部分MTO装置重启； 5、周边品种的走势对甲醇的带动较为明显 甲醇近期主要利空因素 1、传统下游处于季节性淡季，对甲醇市场支撑有限； 2、江苏新建甲醇制烯烃装置停车； 3、年底资金回笼，贸易氛围转淡。 结论 结论：多空交织，多数因素的影响均已在盘面体现，甲醇或更多地受到周边品种影响，短期观望为主。 沥青 供应：炼厂开工回升 需求：节前放假，天气转冷，道路需求放缓，高价沥青抑制贸易商冬储意愿 总结：基本面走弱，不利于价格上行，逢高短空。 天胶 供应端，泰国南部洪涝灾害持续发酵，产区割胶受到严重影响，预计产量损失10%，水灾导致整体原料收购困难，短期泰国供应持续偏紧，关注泰国南部洪涝灾害以及泰国1月17-18日抛储重新竞标，国内产区停割，国内整体产量下降，同时，泰国南部洪水导致不少船期推迟，为市场提供利多的支撑。 需求端，中长期重卡销量持续利多，不过随着春节临近，轮胎厂开工率预计小幅下调。 替代品，合成胶价格由于丁二烯持续上涨导致成本处于高位，天胶、合成胶价差的倒挂突破低位支撑天胶价格。 天胶中长期基本面支撑仍在，短期受到泰国南部洪涝灾害事件影响，预计天胶期货走势偏强，操作上建议05逢低做多。 黑色 操作建议： 现货方面，春节前终端需求疲弱，黑色产业链各品种库存不断累积； 当前黑色系各品种期货贴水都得到不同程度的修复，贴水修复行情临近尾声，若无新利好出现，期价上升空间有限。 螺纹钢、热卷：多单减持，买5抛10滚动 铁矿石：多单减持，买5抛9滚动 焦炭：多单止盈离场 焦煤：多单获利了结 谢谢！ * * * * * *