资产价格、通货膨胀及货币供应量的相关性探讨.docVIP

资产价格、通货膨胀及货币供应量的相关性探讨 关键词：通货膨胀 资产价格 货币供应量 VAR 模型 内容摘要：论文选取我国2000-2011年的月度数据，运用VAR模型、脉冲响应函数、方差分解等方法研究股票价格、房产价格、货币供应量与我国通货膨胀之间的动态关系。结果表明，通货膨胀对自身以外的其余变量的冲击均存在一定时滞，对股价的脉冲响应作用更为敏感显著；股指、房指、货币供应量都可以解释国内的通货膨胀，对通货膨胀的波动影响随时间逐渐增加。 中图分类号：F822 文献标识码：A 问题的提出 通货膨胀是宏观经济运行中较为敏感的经济现象之一，随着经济的快速增长，物价水平持续攀升。稳定物价，管理通胀预期成为我国重要的货币政策目标。我国资本市场和房地产市场在经济发展过程中取得了长足发展，股权分置改革和住房分配制度改革顺利进行。居民所持有的资产性财富的比重不断上升，资产价格变动对于居民的消费和投资影响逐渐增大。而通货膨胀是影响股票、房产市场以及货币供应量的一个重要宏观经济因素。 国内外学者从不同角度对各变量与通货膨胀的关系进行了理论和实证研究。股票价格与通货膨胀率关系的研究表明股票市场价格波动受到了通货膨胀直接或者间接影响，但研究结论存在争论。房地产价格对社会总供求造成一定程度的影响，与通货膨胀之间通过多种渠道相互影响。而货币供应量近几年迅速增加，规模巨大的四万亿投资计划，是否会