国际金融概论第三版王爱俭_第6章课案.pptVIP

天津财经大学 第六章 外汇风险与防范实务 第一节 外汇风险概述 第二节??? 外汇风险的识别与测度 第三节 外汇风险管理 第一节 外汇风险概述 一、外汇风险的含义： 广义外汇风险：汇率风险、利率风险、信用风险、政策风险、决策风险和道德风险等 狭义外汇风险：汇率风险 这里主要讲狭义外汇风险 （一）交易风险 1、外汇买卖风险 某种货币的买入大于卖出，该货币出现多头。 某种货币的卖出大于买入，该货币出现空头。 多头和空头都会产生外汇风险。经营外汇业务的银行主要面临这种风险。企业借债时也会遇到这种风险。 例如，以日本企业筹措了一笔年利率为10%，期限为1年的100万美元借款，在汇率为1美元=200日元时，企业把100万美元卖出，得到2亿日元。还款时，企业应偿还本金110万美元。由于汇率的不同，企业实际承担的成本也不同。 （1）1美元=200日元，110万美元折合2.2亿日元，总借款成本为10%。 （2）1美元=210日元，110万美元折合2.31亿日元，总借款成本为15.5%。 （3）1美元=182日元，110万美元折合2.00亿日元，总借款成本为0%。 2、交易结算风险 （1）人民币与外币汇率的变动 一家企业在1989年10月签订了一份金额为100万美元的进口合同，当时的汇率为1美元=3.7元人民币，实际办理支付在1990年3月。该公司的核算成本为370万元人民币，预计这批进口商品在国内销售可得440万元，可盈利70万元。但企业实际付款时，汇率变为1美元=4.7元，企业实际支付470万元。如果国内售价不变，反而亏损30万元。 （2）外币与外币的汇率变动 某企业在1986年初与日本签订了一项进口合同，价格为2亿日元。按当时1美元=200日元的汇率，该企业申请到100万美元的信贷。但到实际付款时，外汇市场的汇率为1美元=160日元。原来申请到100万美元只能购买1.6亿日元，需要追加25万美元的信贷。 （3）双重汇率的变动 假如上例中的贷款可用人民币偿还，原来借款时的汇率为1美元=2.8元，到偿还时，汇率变为1美元=4.7元。该企业的外汇风险损失将达到： 125万×4.7=587.5万元 587.5万-280万=307.5万元 （二）折算风险 也称会计风险和转换风险 （三）经营风险 也称经济风险 三、外汇风险的构成 外汇构成的两大因素：外币和时间 四、外汇风险对涉外企业的影响 对涉外企业经营效益的影响 对涉外企业长远经营战略的影响 对涉外企业税收的影响 第二节??外汇风险的识别与测度 外汇风险的识别和测度是防范外汇风险，进行风险管理的基础 一、外汇风险产生的原因 汇率制度 财政货币政策 会计制度 国际收支 国家政治局势 二、外汇风险的测度 以Ra代表以本币衡量的风险大小的绝对值，Rr代表以本币衡量的风险大小的相对值，M代表外币受险金额，ro代表对外经济交易发生时的汇率，rt代表对外经济交易结算时的汇率，则以本币衡量的风险大小的绝对值和相对值的计算公式分别为： 在直接标价法下： 将上述两式合并得： 在间接标价法下： 将上述两式合并得： 第三节???? 外汇风险管理 一、外汇风险管理的战略 二、企业外汇风险管理方法 三、银行外汇风险管理方法 一、外汇风险管理的战略 （一）完全不防范战略 （二）完全防范战略 （三）部分防范战略 进攻型 防守型 二、企业外汇风险管理 （一）贸易策略法 贸易策略法是指企业在进出口贸易中，通过和贸易对手协商与合作所采取的防范外汇风险的方法。 币种选择 1.本币计价结算 2.出口硬币计价结算；进口软货币计价结算 3.一篮子货币计价结算：多种货币按不同比重加权 组合成货币篮子 进出口计价结算货币的选择 日本出口商和中国进口商在进行3个月远期贸易时采取不同立场。如即期价格为1美元=100日元。 日本出口商认为3个月后美元会升值，主张用美元计价，合同金额100美元，当时折合10000日元。 3个月后日元果然贬值价格为1美元=110日元，该日本出口商的出口收入将折合为11000日元。 进出口计价结算货币的选择 中国进口商认为3个月后日元会贬值（美元会升值），主张用日元计价，合同金额10000日元，当时折合100美元。 3个月后日元果然贬值价格为1美元=110日元，该中国进口商为支付1000日元仅付出90.91美元即可。 实际使用什么货币要看双方谈判的实力。 货币保值法 1、黄金保值条款：规定黄金保值，结算时按黄金折算成计价货币结算。