2016-08-15每日商品投资点金.doc

2016-08-15每日商品投资点金 杭州研究中心 永安营业部观点代表 其他观点 铜 1．伦铜现货升水-12，最近升水有所回升，伦铜总体依旧偏弱。 2．沪铜现货对主力升水-50元/吨。国内现货依旧短期有所好转，库存本周减少。贸易升水变化不大。 3．近一个月来，LME库存增，COMEX库存略降，保税库存增幅明显，沪铜库存降5万吨左右。总库存略减但仍维持高位。 4．废精铜价差4410，偏高位置。 5．持仓方面，comex净多小幅回落至-5178手；伦铜净多略有回落但仍处高位。 6．进口亏损震荡走势，无大矛盾。 7．TC近期继续小幅回升。 结论：库存压力依旧大，旺季将过，利好释放完毕，铜空头持有，有色里基本面较差的品种之一。但近期交易数据以及持仓结构偏强，需警惕。 美国二季度劳动生产率初值走弱，拖累美元指数跌破96关口，关注本周美联储7月货币政策会议纪要，为加息路线提供方向性指引。中国民间固定投资增速连续第二月出现负增长，国内需求忧虑升温，同时精铜产量供应压力犹存，减产效应并不明显。铜价近期走势主要受宏观预期支配，需关注近期美元以及原油走势，预计铜价维持弱势震荡，沪铜主力运行区间3.5-3.8万，震荡短线思路。 金银 基本面情况：基本面情况：1）从中期来说仍然不看好美国下半年就业情况，一是就业周期本身已经过了这一轮顶点，而是物品生产就业状况已经负增长，是就业走弱的信号，三