金融市场学教学课件9.pdfVIP

第九章利率的决定 本章学习目的： ◆了解各种利率的概念及其相互影响 ◆理解利率的决定因素及其相关理论 ◆理解利率的风险结构 ◆掌握利率的期限结构理论及运用各种利率期限结构理论分析问题 ◆运用各种利率公式进行运算 9.1 利率的种类 9.1.1 利率体系和基准利率 ? 利率体系，是指一个经济运行机体中存在各种利率并由各种内 在因素联结组成的有机体。主要包括利率体系结构、各种利率 之间的传导机制和利率监管体系。 ? 在利率体系中，存在一个基准利率或中心利率，即这种利率的 变动，必然会相应引起利率体系中的其它利率的变动。了解这 种基准利率的变换趋势，就可大致了解整个利率体系的变化方 向和幅度。例如伦敦银行间同业拆借利率，它是国际金融市场 中的主要基准利率。 9.1.2 名义利率与实际利率 ? 名义利率，是以名义货币表示的利率，即我们平时所指 的利率。如我国2007年4月20 日，一年期整存整取利率 为2.79%，这就是名义利率。 ? 实际利率，就是名义利率去除掉通货膨胀因素影响以后 的真实利率。用公式表示为： i r ?p ? 其中，i为实际利