1998年大学生数学建模优秀论文投资收益和风险问题.pdfVIP

本文作者：谭浩，赵羚，严哲峰，获98全赛成功参赛奖. 摘要 本文借鉴了金融投资理论，在进一步明确 “风险”和“总风险”这两个概念 的基础上，将本问题归并为非线性规划问题。在求解过程中，充分利用了 Gino 软件，并提出了多种求解准则。 首先，文中提出了一个 “基本模型”。接着为使求解方案更接近实际，文中 通过修正 “总风险”的定义，提出了稳利降险、限险求利、图形模拟等模型， 绘制了“收益风险遍历图”，使针对不同类型的投资者的投资方案更具有直观性， 并对模型进行了优化。然后，我们为使模型更加符合实际，提出了两种改进方 案。我们还借鉴层次分析法的思想，引入了对方案的评估准则。另外，我们将 模型推广到一个相当长的时期，并得到了一个新的连续性模型。最后，本文探 讨了本模型在其他领域内的一些应用。 问题的提出 随着社会经济的发展，人们逐渐地认识到，为了获得较好的收益，应将闲置资金 进行投资。某公司有数额为M 的资金要用于投资，公司的财务分析人员对可投资的 n 种资产Si (i =1… n)进行了评估，预测出了Si 的风险qi 和平均收益率ri 。同时公司规定， 当购买若干种资产时，总风险由投资量最大的资产的风险来度量。 购买Si 应付的交易费费率为pi ，并且当购买量不超过定值ui 时，交易费按购买额 为ui 来计算。另外，同期银行的存款利率为5%，且交易费和风险均为零。 现要求给出一种投资组合方案，使净收益尽可能大，而总风险尽可能小。 符号说明及定义 M ：公司可以投资的总资金 Si(i=1,2… n) ：表示各种可投资的资产 S0 ：银行 Xi ：购买Si 的资金份额，以百分比表示 ：表示设定的风险。 Ri : 购买Si 的平均收益率 qi ：Si 的风险 Q ：投资组合总风险 pi ：购买Si 的费率 ui ： 投资界限 当购买Si费用低于ui时，交易费为uipi Rj：投资方案总的净收益率 Rji ：Si 的平均净收益率，其值为ripi Rjs ：投资方案总的净收益 Rjsi ：投资Si 的净收益 Rjp ：某一时期内的市场平均收益率 Ai ：Si 所占市场份额 Hi ：Si 的市场价格 Gi ：Si 的上市量 Sat ：投资方案满意度 满意度评判标准：当两种方案拥有相同的净收益率时，如果其中一个的风险 比另一个小时， 我们就称前者的满意度较高；当两种方案拥有相同的风险时，如果其中一个的净收益率比另一个小时， 我们就称后者的满意度较高；当两种方案一个的净收益率比另一个高，同时风险比后者低时，我们称 前者的满意度较高；在其他情况下，二者满意度无法比较。 基本假设 一，投资行为只能发生在开始阶段,中途不得撤资或追加投资。 二，任一资产可购买量足够多，足以吸纳全部投资资金。 三，几种资产相互之间不会产生影响，例如股市的涨跌不会影响到债券的 涨跌。 四，财务分析人员对平均收益率和风险的预测值是可信的。 五，M 值足够大，大至可忽略ui 的影响。（因为一般情况下企业的投资动辄 成百上千万元，而ui 仅为数百元，故可忽略其影响） 六，公司总会选择满意度高的方案。 问题分析 根据题中所给条件，公司的财务分析人员对n 种资产进行了评估，估算出了 这一时期内购买 Si 的平均收益率ri 和风险损失率 qi 。根据投资理论，衡量某种 资产的优劣需要依靠两个统计指标：平均收益率和围绕平均收益率的波动程度。 前者用于衡量资产的收益状况，其定义式为： n ri= p ij rij j 1 其中rij 表示资产Si 的第j 个收益率，pij 表示资产 Si 的第j 个收益率出现的概 率。