中金公司－软件行业09年投资策略报告.pdfVIP

2008 年12 月18 日 软件及服务 中金公司研究部 分析员：李源，lilisa@ 漫漫严冬，围炉国内 赵苏，zhaosu@ 联系人：邱爽，qius@ 软件行业09 年策略 (8610) 6505 1166 投资要点: 2009 年投资建议：总体来说，整个软件行业是受到宏观经济影响的，尤其是海外外包业务；而国内市场由于信息化 率还不高，仍有长期增长潜力，且可能受益于拉动内需投资，09 年仍有支撑，因此我们建议在全球经济下行的周期， 最佳投资策略还是“围炉国内”，关注重点市场在国内的ERP 和行业应用软件2 个子行业，选择其中经营稳健的龙头软 件企业，如用友软件和航天信息。 ? 海外IT 投资放缓，国内仍有长期潜力 ：宏观经济仍未见底，海外软件需求受到影响 ，由“次贷危机”引发的全球 性金融海啸，逐步蔓延到实体经济。其对海外软件需求的影响来自于 2 个方面：①金融行业软件需求由于企业 合并、倒闭以及大幅亏损，而大幅下滑；②其他行业企业因前景不明