商品期货跨品种线性套利模型研讨.doc

商品期货跨品种线性套利模型研究 摘要：选取中国三大商品交易所的13种商品期货均价进行相关分析，找出了相关性最高的黄金和白银作为套利分析对象。对黄金和白银的期货均价进行回归分析，求出了回归直线，根据统计诊断的原理，找出了COOK距离比较大的“异常点”，分析异常点处的价格情况，并得出相应的套利策略，利用黄金、白银期货的实际价格对套利策略模型进行了实证分析。 关键词：商品期货；线性回归；相关性；COOK距离；套利策略 引言 套利交易是指在期货市场上同时买入和卖出两张不同种类，但存在相互关联的合约。套利交易是期货市场上规避风险、获取收益的最重要的交易方式，在国际上广泛被期货基金、投资机构和投资者所应用。在国外成熟的商品期货市场上，套利交易占交易总量的40%以上。 我国期货市场经过多年的发展正逐步完善，参与期货市场的机构和个人投资者逐渐增多，套利交易的方法和途径也越来越多。有跨市场套利、跨品种套利、跨期套利、期现套利等多种套利方式。越来越多的研究者和投资者开始关注和研究中国期货市场的套利交易问题。 文献回顾 魏凌艳（2008）对大豆和豆粕期货的价差进行了分析，找出了两者之间价差运动的一般规律，由此建立起价差套利的多头和空头模型。赵闪（2013）选取了油脂类相关性较强的期货品种豆油和棕榈油，进行了价格波动分析，从理论上分析得出了可能存在的套利区间，并进行了实证分析。李亚芹（2010）采用ADF