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研究 ?策略 ?周報 2012 年1 月19 日 投资策略周报(第2 号) 海通国际研究 黄薫辉 市场综述(2012/1/12-18)：恒生指数大涨2.8%，周三收报于19686.9 点。恒生中 852-3926 8896 国企业指数(HSCEI)涨 4.1% ，而恒生香港中资企业指数(HSCCI)上涨 0.5% 。总 Edward.sh.huang@ 体上，由于银行和石油股表现良好，各指数在过去五个交易日内表现不俗。市场 成交量从上周的 2391 亿港元渐增至 2804 亿港元。随着中国农历新年临近，市 王文力 852-3926 8915 场将有可能在中国人最重要的节日前保持淡静。在长假周末后，可能出现成交放 wl.wang@ 量。此外，香港股市也已开始从最近严峻的全球投资环境里逐渐恢复过来。 外围市场：投资者希望欧债危机不会带来类似2011 年那样的市场动荡。在过去 5 个交易日，标普500 指数上涨了1.01%，道指上涨了0.72%，纳斯达克指数上 涨了1.92%。中国市场各指数相比其它亚洲指数出现较大修正。中国宣布第四季 GDP 亮丽增长8.9%之后，市场一度出现反弹。然而，投资信心和流动性的匮乏 令指数无力继续上扬。 中国政策：1. 中国计划推出新天然气定价制度，国内天然气价格将与燃料油和 液化石油气价格挂钩。2. 国家能源局局长表示，政府将建设太阳能和风力发电站， 以改善偏远农村地区的民生，3. 食品行业十二五规划：政府为食品行业制定目标， 2015 年总产值和税收将分别达到12.3 万亿元和1.88 万亿元，即15%和12%的复合 年增长率。 行业表现：过去五个交易日里，主要板块大多走强。地产和建筑板块表现最佳， 上涨了5.7%，科技行业跟随上涨5.2% 。金融板块也在美国金融企业良好表现提 振下走高。 商品市场：对于尼日利亚罢工和伊朗禁运威胁的担心对原油市场提供了支持，但 标普调降了几个欧元区国家评级，减弱了这种支撑效应，油价因而下挫。 本周焦点股：莎莎(0178 HK,23.08%)、亨得利(3389 HK, 20.33%)，比亚迪(1211 HK,17.42%) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略 ?周报 1. 市场概况 （1 月12 日至1 月18 日） 尽管信评机构标准普尔调降一批欧元区国家评级，但香港股市在过去五个交易日内上 涨。恒生指数大涨2.8% ，周三报收于19686.9 点。恒生中国企业指数(HSCEI)涨4.1% ， 报收于 10952.6 点，而恒生香港中资企业指数(HSCCI)上涨0.5%，收报于3838.4 。总 体上，由于银行和石油股表现良好，前一个指数在过去五个交易日内表现不俗。 过去五个交易日内，市场成交量虽从上周的 2391 亿港元渐增至2804 亿港元，但仍维 持在较低水平。投资者参与市场时表现出犹豫和谨慎。随着中国农历新年临近，市场将 有可能在中国人最重要的节日前保持淡静。在长假周末后，可能出现成交放量。此外，