申银万国-2006年10月基金市场投资策略.pdfVIP

宏观策略 关注股市变动 积极持有绩优基金 2006年10月基金市场投资策略 2006年 10月 10日 基金投资策略 l 10月股市虽然仅有17个交易日，但可能出现事件较多，且对股市影响具 相关研究： 有多面性，在此环境下，我们对基金投资采取以静制动策略，在上月优化 2006年基金市场投资策略报告 调整的基础上本月对开放式基金不再进行调整，保持原有投资品种和投资 比例，以绩优基金来博取市场上涨收益，但同时对可能出现的系统性风险 保持警惕；对封闭式基金我们则更乐观，重点选择业绩优异且具有较高分 红能力的基金进行投资，为更大程度的分享后期的可能分红提前做准备。 l 10月我们继续看好封闭式基金市场，理由是在工行发行上市前股市仍将维 持强势，这对封闭式基金市场有较强支撑作用，另外，分红仍是封闭式基 金市场重要的催化剂，进入四季度封闭式基金的分红作用将更加明显。 l 对开放式股票类基金我们建议投资者持有绩优基金来应对股市波动，10月 股市多种因素的微妙变化将对基金业绩产生较大影响，但在整体牛市环境 分析师 朱赟 下，简单的持有策略可能将更有效，一方面可避免错过股市上涨带来的收 (8621)×420 益，另一方面则可避免频繁操作带来的交易成本。我们在本月也将保持原 zhuyun@ 有仓位和品种不变，但对股市可能出现大幅调整从而对基金业绩产生较大 负面影响保持密切关注。 黄玮 (8621)×323 huangwei@ l 在本文最后我们列出了3季度基金绩效指标，供投资者参考。 联系人 周 峰 (8621)×344 zhoufeng@ 地址：上海市南京东路99号 电话：（8621 上海申银万国证券研究所有限公司 申银万国证券研究所 策略研究 1总体结论 上月策略月报我们认为中期业绩支撑以及资产供给放缓都将使得市场环境 趋暖，股市将维持震荡走势，在此背景下基金业绩也将有所表现，我们认为封闭 式基金市场受股市和分红两种因素影响将表现活跃，且大盘基金可能成为市场关 注点，而开放式基金业绩更将受益于股市的上涨，因此，我们对持仓品种进行调 整，选择业绩优异的基金进行重点投资。从实际情况看，9月股市仍维持较强走 势，且股市的震荡使得基金业绩分化较明显，我们对组合进行优化调整取得了较 好效果。 10月股市虽然仅有 17个交易日，但出现事件较多，且对股市影响具有多面 性，在此环境下，我们对基金投资采取以静制动策略，在上月进行优化调整的基 础上本