公募基金与私募基金对比概要.ppt

公募基金与私募基金比照 国内基金市场的发展 国内基金市场概览 各类型基金资产规模占比 基金公司概况：目前以公募业务为主 家数：60家 股权结构：合资基金公司略多 业务 公募 专户理财 社保基金 企业年金 投资咨询 国内资产规模前十的基金公司 私募基金未来发展潜力巨大 截至07年底，全球共同基金管理资产规模约为26万亿美元，而对冲基金管理资产规模约在1.9万亿美元，占比为7.3%。 目前国内公募基金管理资产约2.08万亿元，按全球7.3%的比例计算，私募证券投资类产品目前的市场容量应该在1500亿元左右，而实际规模仅为其1/3。 全球对冲基金近十年以平均每年25%的速度增长，按照这个速度，3年后我国私募证券投资类产品的理论规模应在3000亿元。而我国自03年推出第一个产品以来，近5年来私募证券投资类产品的发行远远超过这个增速。 国外对冲基金近十年发展迅速 国内市场需求潜力 08年，我国可投资资产超过1000万元人民币的富裕人群约30万人，共持有8.8万亿可投资资产，人均2.9千万元。 08年，我国可投资资产超过1亿元人民币的富裕人群接近1万人 国内市场需求潜力 我国约300万户家庭财富超过10万美元 我国富裕人士32万，拥财富量亚太区第二 我国100万户家庭占全国70%财富 如何把握这部分中高端客户的理财需求？ 什么是阳光私募？ 目前公众所说的阳光私募产品，主要是指通过信托公司渠道发行的证券投资类产品。 “私募”的意思是非公开发行，只向特定的自然人或机构发行；“阳光”是指能通过公开渠道获得产品相关信息，一般是公开在信托公司或投资顾问公司的网站上，以及其他相关网站。 据wind统计，03年以来成立的证券投资类信托产品有902只（截至09年6月19日），目前还在存续期的产品超过400只。 阳光私募产品相关方 阳光私募产品按运作模式分类 结构化产品（海派）：私募机构在信托产品中担当一般受益人角色，其他持有公众则是优先受益人。一般受益人须按一定比例投入资金作为保底资金，如果发生亏损，将先亏损这部分本金；而如果投资收益超出预期，一般受益人也可获取超预期的绝大部分收益。 非结构化产品（深派）：实质是资产委托管理，投资者收益上不封顶、下不保底，盈亏自负。私募机构仅仅担当信托产品的投资顾问，收取管理费和业绩报酬。 阳光私募产品按运作模式分类 结构化产品（海派）：私募机构在信托产品中担当一般受益人角色，其他持有公众则是优先受益人。一般受益人须按一定比例投入资金作为保底资金，如果发生亏损，将先亏损这部分本金；而如果投资收益超出预期，一般受益人也可获取超预期的绝大部分收益。 非结构化产品（深派）：实质是资产委托管理，投资者收益上不封顶、下不保底，盈亏自负。私募机构仅仅担当信托产品的投资顾问，收取管理费和业绩报酬。 我国阳光私募产品近五年发行 阳光私募产品成立数量 国内部分著名私募 私募VS公募 私募产品一般收取20%超额业绩费。当私募基金产生盈利时私募基金管理人会提取其中的20%作为回报。公募基金则没有业绩报酬。 私募产品追求绝对正收益：私募基金管理人的利益和投资者的利益是一致的，私募基金的固定管理费很少，主要依靠超额业绩费。只有投资者赚到钱，私募才能赚到超额业绩费。所以私募基金需要追求绝对的正收益，对下行风险的控制相对严格。而公募基金追求相对收益。 私募产品股票的投资比例灵活：在0-100%之间，可以称之为“全天候”的产品，可以通过灵活的仓位选择规避市场的系统性风险。公募股票型基金有60%最低仓位限制。 私募产品投资门槛较高：阳光私募基金每份投资一般不少于100万。公募基金则门槛较低。 私募产品操作灵活：目前阳光私募基金规模通常在几千万至1个亿。相对于公募，总金额比较小，操作更灵活。同时，在需要时，私募可以集中持仓一两个行业，及5、6只股票。公募基金规模一般相对较大，持股相对分散。 私募产品一般有6-12个月封闭期及准封闭期：客户在封闭期中赎回受到限制。封闭期后后一般每月公布一次净值并开放申赎。而公募基金一般成立后三个月内不开放申赎。随后每日开放。 08年业绩：2008年5.38%私募获得正收益 08年业绩：私募平均水平≈公募最佳水平 公募一对多专户 VS 私募 投资门槛：不低于100万 VS 一般≥100万 投资限制：公募有“双十”限制 VS 没有明确规定 报批制度：证监会备案 VS 银监局备案 业绩报酬：最高为20% VS 一般为20%左右 开放频率：每年至多开放一次 VS 一般为月开放 信息披露：至少每月披露 VS 周、月披露都有 产品销售：均不允许公开销售，也不允许承诺收益、预期收益和虚假宣传。 一、娱乐版 1、《华尔街的肉》 2、《对冲基金风云录》 3、《滚雪球》 二、学习版 1