第15章债务和税收预案.pdfVIP

第15 章 债务和税收 本章结构 15.1 利息的税收抵扣 15.2 利息税盾估值 15.3 资本重整以获取利息税盾 15.4 个人税 15.5 有税时的最优资本结构 Copyright ? 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 15-2 学习目标 1. 解释利息支付对支付给投资者的现金流的影响。 2. 给定公司税率和利息支付，计算利息税盾。 3. 计算有杠杆公司的价值。 4. 计算有公司税时的加权平均资本成本。 5. 描述杠杆资本重整对股权价值的影响。 6. 描述个人税对杠杆公司税收好处的影响。 Copyright ? 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 15-3 学习目标（续） 7. 给定股权和债务的公司和个人税率，计算有个人税时债务 的税收好处。 8. 讨论从节税角度考虑为何最优的杠杆水平是利息等于EBIT 时的水平。 9. 描述最优的债务比例和公司的增长率之间的关系。 10. 评价国内和国际范围内公司的明显低杠杆。 Copyright ? 2007 Pearson Addison-Wesley. All rights r