套期套利专题题稿.ppt

小麦/玉米套利实例 单位：美元/蒲式耳 7月30日 买入1手11月小麦合约，价格7.50 卖出1手11月份玉米合约，价格2.35 价差 5.15 9月30日 卖出1手11月小麦合约，价格7.35 买入1手11月份玉米合约，价格2.10 价差 5.25 套利结果 亏损0.15 盈利0.25 净获利（0.25-0.15）X 5 000=500美元 （二）原料与成品套利 原料与成品之间的套利，是指利用原材料商品和它的制成品之间的价格关系进行套利。 最典型的是大豆和它的两种制成品—豆油和豆粕之间的套利。 大豆与豆油豆粕之间的关系： 100%大豆=17%（19%）豆油+80%豆粕+3%（1%）损耗 100%大豆 X 购进价格+加工费用+利润 = 17%（19%）豆油 X 销售价格+ 80%豆粕 X 销售价格 三种商品之间的套利有两种做法：大豆提油套利和反大豆提油套利。 1、大豆提油套利 大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常的情况下进行的，目的是防止大豆价格突然上涨，或豆油、豆粕价格突然下跌引起的损失，或是损失降至最低。 作法：购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约，并将这些合约一直保持，当现货市场购入大豆或将成品最终销售时分别予以对冲。一方面锁定成本，一方面锁定价格。 2、反向大豆提油套利 反向大豆提油套利是