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瑟国上市公司配股融资行为的实证研究
中文摘要
本文研究了我国上市公司的配股融资行为。
本文在综述了国内外配股相关的研究成果的基础上，阐述了我国上市公司与
国外迥异的配股融资偏好，并从我国目前再融资制度的角度来说明我国上市公司
偏好配股的原因。其次，本文引入国外流行的事件研究法考察了2003年证券市
场对宣告及实施配股的上市公司股价的反应。我国证券市场对上市公司宣告和实
施配股融资行为确实存在负面反应。与国外证券市场不同的是，我国上市公司配
股融资的市场反应更剧烈，由此造成股价的累计跌幅也更大。最后本文还研究了
2001年一2003年上市公司配股资金的经营绩效。本研究表明我国上市公司的配股
资金经营绩效低下，不仅不能改善上市公司原有的经营业绩，还会造成上市公司
的业绩在实施配股后逐年下滑。
本文在总结了以上三方面的结论后，针对我国证券市场，特别是配股制度提
出了五条尝试性的建议。
关键词；配股融资市场反应实证研究
[中国分类号]F832．5
III
鍪鱼占宣笙望堡丛壁堡塑垄箜壅运堡壅
Abstract
Inthis concentrateOnthe ofsharedistribution-——_a
paper,we topic special
in
methodofseasoned China．
equityofferings
withour
resultsandfindsSEOwhichisrelated
After the on topic，
reviewing
we
theChineselisted tosharedistribution．And
we’lldiscuss company’Spreference
this ofChinese fromthe ofthe
willilluminate preference company standpoint
unique
toshare
financialin will themarketreaction
systemChina．Secondly，weinvestigate
which
marketin theevent method
distributiononChinese 2003．With
security study
that marketdoeshave
a methodon finds theChinese
is empirical SEO，we
popular
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