公司理财的基本导论[94p].pptVIP

* 《公司理财》第一章 经理与股东冲突 股东：财富最大化 经理：发展速度和较大规模 更稳定的就业保证 更高的报酬 管理人员——干净的衬衣和不大干净的心灵 《公司理财》第一章 股东与债权人冲突 资产替换难题 绿峡谷项目 投资不足问题 发放现金股利稀释负债求偿权 发行新债稀释负债求偿权 《公司理财》第一章 代理成本 为鼓励代理人采取使委托人利益极大化的行为所用的监督、约束、激励和惩罚等措施所对应的成本，即让代理人代表委托人做的成本增量 监督成本 合约成本（激励成本） 机会损失 《公司理财》第一章 减少代理成本（管理者）方法 市场 经理人才市场 公司控制市场——兼并威胁 资本市场 产品市场 治理结构——增加股东权力 激励 ——让管理者像股东那样思考 年薪 + 奖金 + 股票期权 《公司理财》第一章 三、企业理财的环境 《公司理财》第一章 1、金融市场环境 融资和间接投资的场所 有价值信息的来源 提供各种金融服务 《公司理财》第一章 金融市场的作用 一级市场：通过发行证券提供增长所需的资金 二级市场：进行已发行证券的交易，通过价格的变化将公司创造（或破坏）价值的决策转换成股东财富的增加（或减少） 《公司理财》第一章 2、经济环境 宏观经济环境 经济周期 经济发展水平 经济体制 经济政策 微观经济环境 产品市场环境 采购环境 生产环境 组织环境 人员环境 《公司理财》第一章