05年汽车行业投资策略[31p].pdfVIP

行业研究 行业总体发展平稳难掩内部分化重组趋势 一证研号 —— 2005年汽车行业投资策略 2004 年12 月15 日 投资评级： 观望 投资要点： 相关研究： 2004年载货车产销增速较高，客车增长较慢，轿车增速与2003年相 1、2004 年下半年汽车行业投资策 比下降较多。从纵向横向对比看，汽车行业仍处于较高的景气水平。 略，2004 年8 月 汽车降价幅度较大，但对销售的促进作用不明显。由于增速放缓、成 2、汽车类上市公司三季度报告分 本上升、价格下降，汽车行业盈利水平普遍下滑。 析，2004 年11 月 全行业产能扩展较快，消费者持币待购心理严重，宏观调控对汽车行