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另类投资简介 本文件所载信息和意见不是旨在供全面研究、或提供财务或法律意见用途，及不应被依赖 或用以取代任何有关个别情况的个别建议。 ?2003摩根士丹利版权所有。未经摩根士丹利表示同意，不得抄袭或剪辑本文资料。 私人投资者资产配置 传统策略: 现金、股票和债券 (%) 现金 10% 美国债券 30% 美国股票 60% 按传统做法，大部份美国私人投资者 的组合几乎都不外乎本国股票、债券 和现金。多年来，股票、债券和现金 的配置比率平均约为60%、30%和10% 80年代: 另类及国际资产 (%) 90年代至2000年往后: 绝对回报策略 (%) 新兴市场债务 2% 新兴市场股票 10% 国际债务(发达市 场) 5% 国际股票(发达市 场) 18% 私募股本(创业基 金、LBO、油气项 目) 5% 房地产 5% 现金 10% 美国股票 30% 美国债券 15% 新兴市场债务 2% 新兴市场股票 10% 国际债务(发达市 场) 5% 国际股票(发达市 场) 18% 绝对回报 8% 美国股票 26% 私募股本(创业基 金、LBO、油气项 目) 5% 房地产 5% 现金 9% 美国债券 12% 从80年代中期至80年代末期，一些机 构和少数私人投资者开始把部分资产 投向风险基金、房地产、杠杆买断交 易(LBO)、石油和天然气投资项目，之 后，又开始涉足国际和新兴市场的股 票和债券市场 从9