国际直接投资与跨国公司[14p].pdfVIP

第十二章 国际直接投资与跨国公司 在上一章分析国际间要素流动时，我们讨论了纯资本流动的发生机制。在资本流 动的过程中，资本连同对它的实际控制权一同转手，交易过程不管通过什么环节和中介 机构来进行，最终大都表现为资金的借出和借入。投资者 （债权人）所关心的只是对其 投资的报酬，除此并无其他要求和权利。我们把这种投资定义为间接投资或证券投资 （portfolio investment ）。但在国际资本流动中，也有很大一部分是采取另一种方式进行 的，这便是国际直接投资。如前文所述，它的一个显著特征是，投资者在以资本流动的 方式转移资源的同时，还获得对投资对象的直接控制权。当一个跨国公司在国外建立分 支企业后，分支企业不仅对母公司承担纯金融上的义务，而且它本身也成为其母公司整 个组织结构的一部分。正是从这个意义讲，国际直接投资便不再只是一个资本流动的问 题，它同时也是个企业组织问题。 自本世纪50 年代以来，有关跨国公司和国际直接投资的理论，随着实践一起获得 了迅速的发展，迄今已形成流派纷呈的局面。在这一章中，我们将概要地介绍其中的基 本原理，以便为读者进一步学习有关理论和理解实践中的相关问题，提供一个可供参考 的线索。 第一节 企业优势、交易成本及内部化 现代跨国公