上课用-管理会计第六章长期投资决策(上)教材.ppt

SCHOOL OF ACCOUNTANCY 【例7－2】项目投资有关参数的计算 已知：甲企业拟新建一条生产线，建设期1年。需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，在建设期末投入无形资产投资25万元。建设期资本化利息为10万元，全部计入固定资产原值。投产第1年预计流动资产需用额为30万元，流动负债需用额为15万元，假定该项投资发生在建设期期末；投产第2年预计流动资产需用额为40万元，流动负债需用额为20万元，假定该项投资发生在投资后第1年年末。 要求：计算该项目的下列指标： （1）固定资产原值；（2）流动资金投资额； （3）建设投资；（4）原始总投资；（5）投资总额； （6）指出流动资金投资的投资方式和在项目计算期内的投资时间。 解： (1)固定资产原值＝200+10＝210（万元） (2)投产第1年的流动资金需用额＝30－15＝15（万元） 首次流动资金投资＝15－0＝15（万元） 投产第2年的流动资金需用额＝40－20＝20（万元） 投产第2年的流动资金投资额＝20－15＝5（万元） 流动资金投资合计＝15+5＝20（万元） (3)建设投资＝200+25＝225（万元） (4)原始总投资＝225+20＝245（万元） (5)投资总额＝245+10＝255（万元） (6)该项目的流动资金分两次投入，第一次是在项目计算期的第2年年初投入的，第二次是在项目计算期的第3年年初投入的 【例7－3】完整工业投资项目的净现金流量计算 已知：某工业项目需要原始投资1 250万元，其中固定资产投资1 000万元，开办费投资50万元，流动资金投资200万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息100万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第1年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法折旧，期满有100万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完毕；流动资金于终结点一次回收。投产后每年获息税前净利润分别为120万元、220万元、270万元、320万元、260万元、300万元、350万元、400万元、450万元和500万元。 要求：按简化方法计算项目各年所得税前净现金流量。 解：依题意计算如下指标: (1)项目计算期n＝1+10＝11(年) (2)固定资产原值＝1000+100＝1100(万元) (3)固定资产年折旧＝(1100-100)/10 ＝100(万元)(共10年) (4)建设期净现金流量： NCF0＝-(1000+50)＝-1050(万元) NCF1＝-200(万元) (5)经营期净现金流量： NCF2＝120+100+50+0＝270(万元) NCF3＝220+100+0+0＝320(万元) NCF4＝270+100+0+0＝370(万元) NCF5＝320+100+0+0＝420(万元) NCF6＝260+100+0+0＝360(万元) NCF7＝300+100+0+0＝400(万元) NCF8＝350+100+0+0＝450(万元) NCF9＝400+100+0+0＝500(万元) NCF10＝450+100+0+0＝550(万元) NCF11＝500+100+0+(100+200) ＝900(万元) 【例7－4】单纯固定资产投资项目的净现金流量计算（不考虑所得税因素） 已知：企业拟购建一项固定资产，需投资1 000万元，按直线法折旧，使用寿命10年。预计投产后每年可使企业多获营业利润100万元。假定本例不考虑所得税因素。 要求：就以下各种不相关情况用简化方法分别计算项目的净现金流量。 (1)在建设起点投入自有资金1 000万元，当年完工并投产，期末无残值。 (2)建设期为一年，其余条件同(1)。 (3)期满有净残值100万元，其余条件同(1)。 (4)建设期为一年，年初年末分别投入500万元自有资金，期末无残值。 (5)在建设起点一次投入借入资金1 000万元，建设期为1年，发生建设期资本化利息100万元，期末有净残值100万元；在运营期的头3年中，每年归还借款利息110万元(假定息税前利润不变)。 解：依题意计算有关指标 在第(1)(2)(3)(4)种情况下 固定资产原值＝1000+0＝1000(万元) 在第(5)种情况下 固定资产原值＝1000+100＝1100(万元) 在第(1)(2)(4)种情况下 年折旧＝(1000-0)/10＝100(万元) 在第(3)种情况下 年折旧＝(1000-100)/10＝90(万元) 在第(5)种情况下 年折旧＝(1100-100)/10＝100(万元)